La rupia india ganó fuerza durante la primera sesión europea, apoyada por la postura acomodaticia de la Reserva Federal y la disminución de los precios del petróleo crudo. El índice PMI de Manufactura de India alcanzó un máximo de 14 meses en junio, alineándose con las expectativas del mercado. Sin embargo, una renovada demanda del dólar estadounidense podría limitar las ganancias de la rupia. Los inversores extranjeros redujeron sus participaciones en acciones y bonos indios en aproximadamente 0.5 mil millones de dólares durante el periodo de abril a junio. El martes, la atención se centrará en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, y los datos del PMI de EE. UU. La encuesta de HSBC indicó un fuerte aumento en los pedidos externos para los fabricantes indios, el más rápido en más de dos décadas. El déficit fiscal de India para abril-mayo se situó en 131.6 mil millones de rupias, lo que equivale al 0.8% de la estimación anual. La herramienta CME FedWatch notó una probabilidad del 92.4% de una reducción de la tasa de la Fed del 0.25%. Técnicamente, el par USD/INR está en tendencia a la baja, operando por debajo de la media móvil exponencial de 100 días. El soporte para el par se encuentra en 85.50, con resistencia en 85.67, lo que podría llevar a más ganancias. La rupia está notablemente afectada por factores externos como los precios del petróleo crudo, el valor del dólar estadounidense, los niveles de inversión extranjera y las decisiones de política del RBI. La inflación, las tasas de interés y los indicadores de crecimiento económico también influyen en el rendimiento de la moneda. La reciente fortaleza de la rupia, que se observó al comienzo de las horas de negociación europeas, se debió a dos factores externos clave: una postura más suave de la Reserva Federal de EE. UU. y la disminución de los precios del petróleo crudo. Estas influencias dieron a los operadores de divisas suficientes razones para posicionarse a favor de la rupia, particularmente a medida que aumentaba la confianza en las señales nacionales. El aumento en el índice de gerentes de compras del sector manufacturero de India, alcanzando su nivel más alto en más de un año, ya estaba en línea con el sentimiento del mercado. Aún así, hay un límite superior a cuán lejos puede llegar esta apreciación. El regreso de la demanda del dólar, impulsada en parte por la persistente inquietud geopolítica y datos globales dispares, presenta un freno. Las salidas del mercado de acciones y deuda indios, cercanas a medio mil millones de dólares en el último trimestre, complican aún más la situación. Cuando los inversores offshore reducen su exposición, la rupia a menudo sufre, ya que esas salidas generalmente se traducen en una nueva presión de compra sobre el dólar. Los mercados están considerando esta semana como un lento previo a lo que podría ser un punto de inflexión. Los comentarios de Powell serán analizados en busca de cualquier cambio en el tono, no necesariamente en lo que se dice, sino en lo que se deja sin decir. Al mismo tiempo, las cifras del PMI de EE. UU. siguen siendo un barómetro del sentimiento general. Un aspecto destacado de las últimas encuestas fue el crecimiento en los pedidos realizados a exportadores indios. Ha pasado más de 20 años desde que la demanda internacional creció a este ritmo, una estadística que no podemos ignorar desde una perspectiva de posicionamiento. Los operadores podrían replantearse su exposición a acciones sensibles a la manufactura y sus coberturas de divisas, especialmente si este impulso se sostiene en el tercer trimestre. En términos fiscales, el gobierno indio parece disciplinado a principios del año. Los desembolsos de gasto fueron limitados, con el déficit de abril-mayo representando solo el 0.8% del plan anual. Este equilibrio prudentemente favorable sugiere una menor presión sobre el banco central para apoyar al gobierno al flexibilizar las condiciones financieras. Pero el Banco de Reserva no solo está monitorizando los presupuestos. Como siempre, las expectativas de inflación y cómo se reflejan en las políticas de tasas de interés son cruciales aquí. Desde un ángulo de comercio, el par USD/INR se ve pesado. Está operando por debajo de la media móvil exponencial de 100 días, sugiriendo que los vendedores mantienen el control a mediano plazo. Hay soporte visible alrededor de 85.50, aunque una ruptura aquí requeriría una convicción más fuerte. Si el par vuelve a acercarse a 85.67, no necesariamente señalaría una reversión, pero sí ofrecería una prueba para estrategias a corto plazo.

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