Los precios de mercado sugieren que es poco probable que la Reserva Federal suba los tipos en octubre, y los futuros apuntan a una probabilidad del 17% de un aumento en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del FOMC. Las expectativas de un endurecimiento adicional se han enfriado desde los recientes picos de tono restrictivo, ya que los tipos de referencia impl\u00edcitos m\u00e1s adelante en la curva han retrocedido ligeramente, incluso tras lecturas de IPC e IPP m\u00e1s firmes.<\/p>\n\n
La inflaci\u00f3n sigue describi\u00e9ndose como en gran medida impulsada por factores de oferta \u2014como las tarifas a\u00e9reas\u2014 o vinculada a din\u00e1micas de precios espec\u00edficas por sectores en servicios personales, vivienda y sanidad, m\u00e1s que a la orientaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria. La siguiente ventana plausible para un movimiento se sit\u00faa en diciembre, y esa subida se considera la \u00faltima del ciclo. M\u00e1s adelante en la curva, el tipo impl\u00edcito de los fondos federales para diciembre de 2027 se sit\u00faa en el 4,64%, lo que apunta a algo menos de 75 pb de subidas adicionales; por debajo del m\u00e1ximo de 100 pb que se lleg\u00f3 a descontar anteriormente \u2014incluido septiembre\u2014, a medida que se espera que los efectos base de marzo y abril de 2027 reduzcan la inflaci\u00f3n interanual.<\/p>\n\n\n
**Consultas finales**<\/p>\n
* Probabilidad de pausa en los futuros de fondos federales; datos hist\u00f3ricos; efectos base del IPC<\/p>\n\n\n\n