El WTI cay\u00f3 tras cinco sesiones consecutivas de avances, cotizando en torno a 93,10 d\u00f3lares por barril durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del jueves, mientras Washington sopesaba suavizar las sanciones sobre buques de la \u201cflota en la sombra\u201d. Un funcionario estadounidense dijo que las conversaciones buscan reducir las tarifas globales de flete, en m\u00e1ximos r\u00e9cord, poniendo el foco en petroleros que han transportado crudo y productos refinados desde productores sancionados como Rusia, Ir\u00e1n y Venezuela, tras un levantamiento temporal de las restricciones sobre el di\u00e9sel ruso.<\/p>\n\n
El riesgo geopol\u00edtico sigui\u00f3 marcando el mercado a medida que las cadenas de suministro afrontaban nuevas disrupciones. Un portacontenedores se hundi\u00f3 en el estrecho de Ormuz tras un ataque con proyectil, mientras que fuerzas hut\u00edes respaldadas por Ir\u00e1n mantuvieron ataques con drones y misiles sobre Arabia Saud\u00ed, lo que llev\u00f3 a m\u00e1s petroleros a evitar zonas establecidas de carga de crudo. Rusia tambi\u00e9n denunci\u00f3 ataques ucranianos contra dos refiner\u00edas, incluida la planta de Riaz\u00e1n de 400.000 barriles diarios, y afirm\u00f3 que esto vulner\u00f3 un \u201calto el fuego energ\u00e9tico\u201d. En el frente de la oferta, el API inform\u00f3 de que las existencias de crudo en EEUU cayeron en 11,12 millones de barriles en la semana hasta el 9 de octubre, frente a expectativas de un aumento de 1,9 millones de barriles, tras una ca\u00edda previa de 2,1 millones; las cifras del API y de la EIA suelen situarse dentro del 1% entre s\u00ed el 75% de las veces.<\/p>\n\n
Con el West Texas Intermediate retrocediendo hasta aproximadamente 93,10 d\u00f3lares por barril, recomendamos que los operadores de derivados se preparen para movimientos bruscos en ambos sentidos en las pr\u00f3ximas semanas. Aunque el debate sobre una flexibilizaci\u00f3n de las sanciones a la flota en la sombra ofrece un alivio bajista puntual, la acumulaci\u00f3n de riesgos geopol\u00edticos sugiere que este descenso de precio podr\u00eda ser ef\u00edmero. Desaconsejamos posiciones cortas agresivas mientras los precios se mantengan con solidez por encima de suelos t\u00e9cnicos clave en torno a 90 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
La intensificaci\u00f3n de los ataques en el estrecho de Ormuz y los golpes contra infraestructuras energ\u00e9ticas de primer orden, como la refiner\u00eda rusa de Riaz\u00e1n de 400.000 barriles diarios, est\u00e1 sesgando de forma marcada los riesgos al alza. Hist\u00f3ricamente, en periodos de mayor conflicto en Oriente Medio, las m\u00e9tricas de volatilidad del crudo suelen dispararse por encima del 35%, encareciendo las opciones call largas simples. Para gestionar estas primas elevadas, favorecemos el uso de spreads alcistas de calls (bull call spreads) para capturar potenciales repuntes hacia 98-100 d\u00f3lares manteniendo el riesgo acotado.<\/p>\n\n
Los operadores deben vigilar de cerca las m\u00e9tricas oficiales de inventarios del Gobierno para validar la enorme ca\u00edda semanal de 11,12 millones de barriles reflejada por los datos de la industria. Dado que las cifras oficiales de inventarios hist\u00f3ricamente se alinean con los informes del sector aproximadamente el 75% de las veces, una confirmaci\u00f3n secundaria de este descenso podr\u00eda desencadenar un cierre r\u00e1pido de posiciones cortas. La experiencia hist\u00f3rica muestra que ca\u00eddas inesperadas de crudo dom\u00e9stico superiores a 10 millones de barriles suelen impulsar los futuros del primer vencimiento entre un 3% y un 5% en un plazo de cuarenta y ocho horas.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n sugerimos monitorizar c\u00f3mo responde la OPEP+ a estas disrupciones persistentes de las exportaciones en Arabia Saud\u00ed y en el conjunto de la regi\u00f3n. Dado que las tarifas globales de flete se mantienen inc\u00f3modamente altas y se est\u00e1n eludiendo activamente zonas clave de carga, el estrechamiento de la oferta f\u00edsica probablemente se impondr\u00e1 a cambios regulatorios temporales. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n m\u00e1s peque\u00f1os de lo habitual para navegar titulares de pol\u00edtica inesperados o desarrollos militares imprevistos.<\/p>\n\n\n\n