El USD\/JPY ampli\u00f3 su avance el lunes, subiendo un 0,28% hasta alrededor de 158,70, a medida que el d\u00f3lar estadounidense se fortalec\u00eda mientras el yen segu\u00eda bajo presi\u00f3n por las preocupaciones sobre las finanzas p\u00fablicas de Jap\u00f3n. El \u00cdndice D\u00f3lar super\u00f3 los 102,50, su nivel m\u00e1s alto desde abril de 2025, apoyado por un repunte del petr\u00f3leo vinculado a la continuidad de los ataques contra infraestructuras energ\u00e9ticas en Rusia y Ucrania y a la tensi\u00f3n en Oriente Medio. Tras el anuncio del viernes de que ambas partes hab\u00edan acordado suspender los ataques a instalaciones energ\u00e9ticas, el crudo cay\u00f3 inicialmente, pero el lunes se inform\u00f3 de que seis emplazamientos energ\u00e9ticos ucranianos habr\u00edan sido atacados, mientras que los Guardianes Revolucionarios de Ir\u00e1n afirmaron que un tercer superpetrolero hab\u00eda sido incendiado en el estrecho de Ormuz en un plazo de dos d\u00edas.<\/p>\n\n
El encarecimiento del crudo es un obst\u00e1culo especialmente relevante para Jap\u00f3n dada su dependencia de importaciones denominadas en d\u00f3lares, lo que puede elevar la demanda de divisas y lastrar al JPY. Las inquietudes fiscales ligadas a planes de pol\u00edtica expansiva y a una elevada deuda soberana tambi\u00e9n han limitado el respaldo a la moneda, aunque la perspectiva de nuevas subidas de tipos por parte del Banco de Jap\u00f3n act\u00faa como contrapeso, ya que la orientaci\u00f3n de la pol\u00edtica se inclina hacia una postura m\u00e1s preventiva frente a una inflaci\u00f3n por encima del objetivo del 2%. Los salarios reales han aumentado por octavo mes consecutivo. En el plano t\u00e9cnico, el par cotiz\u00f3 en 158,71; la SMA de 100 periodos se situ\u00f3 en 158,21 y la SMA de 200 periodos en 158,03, con el RSI (14) cerca de 70, resistencia en 159,00 y soportes en 158,45 y despu\u00e9s 157,85, 157,00, 156,50 y 155,50.<\/p>\n\n
Deber\u00edamos mantener un sesgo alcista prudente en opciones y futuros sobre USD\/JPY, con una gesti\u00f3n del riesgo estricta mientras el par pone a prueba la resistencia clave en torno a 159,00. Con el \u00cdndice de Fuerza Relativa cerca de 70, el impulso alcista intrad\u00eda parece estirado, lo que hace que estrategias de corto plazo con opciones call o compras en retrocesos cerca del soporte de 158,45 sean mucho m\u00e1s seguras que perseguir rupturas al alza. Si la acci\u00f3n del precio supera 159,00, los operadores de derivados pueden mirar hacia objetivos superiores, pero los stops din\u00e1micos deben mantenerse ajustados en torno a las medias m\u00f3viles de 100 y 200 periodos, en 158,21 y 158,03.<\/p>\n\n
Recomendamos cubrirse frente a la volatilidad impulsada por la energ\u00eda manteniendo exposici\u00f3n larga a futuros de crudo u opciones call junto con posiciones en d\u00f3lar estadounidense. Jap\u00f3n importa m\u00e1s del 90% de sus necesidades energ\u00e9ticas, lo que implica que el aumento de los costes energ\u00e9ticos obliga a los importadores nacionales a vender agresivamente JPY para comprar USD, empujando directamente al alza el USD\/JPY y elevando el \u00cdndice D\u00f3lar por encima de 102,50. Dadas las interrupciones activas en rutas cr\u00edticas de transporte mar\u00edtimo como el estrecho de Ormuz, las estrategias de divisas vinculadas a la energ\u00eda siguen siendo un viento de cola fiable para el billete verde.<\/p>\n\n
Al mismo tiempo, debemos prepararnos para repuntes s\u00fabitos de volatilidad a medida que el USD\/JPY se acerque al techo psicol\u00f3gico cr\u00edtico de 160,00. Hist\u00f3ricamente, las autoridades japonesas gastaron aproximadamente 9,8 billones de yenes (62.000 millones de d\u00f3lares) a mediados de 2024 para frenar la debilidad de la divisa cuando el tipo spot super\u00f3 ese umbral, lo que crea un riesgo bajista extremo para posiciones largas sin cobertura. Los traders pueden utilizar opciones put o straddles bajistas para protegerse frente a retrocesos r\u00e1pidos hacia los soportes de 157,00 y 155,50 si se produce una intervenci\u00f3n o comentarios de pol\u00edtica m\u00e1s agresivos.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, las estrategias de opciones a m\u00e1s largo plazo deber\u00edan tener en cuenta la divergencia entre la pol\u00edtica fiscal de Jap\u00f3n y las perspectivas de su pol\u00edtica monetaria. Con una ratio de deuda p\u00fablica por encima del 250% del PIB, la expansi\u00f3n fiscal bajo la primera ministra Sanae Takaichi sigue debilitando la confianza estructural en el yen. Sin embargo, ocho meses consecutivos de crecimiento de los salarios reales dan al gobernador del Banco de Jap\u00f3n, Kazuo Ueda, un margen s\u00f3lido para subir los tipos de forma preventiva, lo que convierte a las estrategias de volatilidad a corto plazo y a los swaps de tipos de inter\u00e9s en herramientas atractivas para capturar los vaivenes del mercado.<\/p>\n\n\n\n