Los futuros del Dow Jones subieron un 0,21% hasta alrededor de 52.030 durante la sesi\u00f3n europea del lunes, mientras que los futuros del S&P 500 avanzaron un 0,25% hasta cerca de 7.880 y los futuros del Nasdaq 100 ganaron un 0,15% hasta aproximarse a 31.150. El movimiento se produjo mientras los mercados sopesaban las preocupaciones por la inflaci\u00f3n frente al riesgo de un repunte del crudo tras nuevos ataques contra el Aeropuerto Internacional Rey Khalid de Riad. El aeropuerto volvi\u00f3 a ser objetivo el domingo, despu\u00e9s de un ataque previo que mat\u00f3 a 12 personas e hiri\u00f3 a m\u00e1s de 300, y se inform\u00f3 de que Donald Trump estar\u00eda considerando unirse a Arabia Saud\u00ed en una acci\u00f3n de represalia contra los hut\u00edes en Yemen, respaldados por Ir\u00e1n. <\/p>\n\n
Los datos de EEUU apuntaron a un deterioro del \u00e1nimo, con el \u00edndice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayendo a 46,3 en octubre desde 48,1 en septiembre, por debajo de las previsiones de 47,6. Las expectativas sobre tipos se ajustaron: CME FedWatch mostr\u00f3 que la probabilidad de una subida de al menos 25 puntos b\u00e1sicos este mes se redujo al 19,4% desde el 24,4% de una semana antes, aunque los mercados segu\u00edan descontando un 86% de probabilidad de un incremento en diciembre. La atenci\u00f3n se centra ahora en los resultados del 3T de los grandes bancos y en el IPC de septiembre el mi\u00e9rcoles y el IPP el jueves; la semana pasada, el S&P 500 cerr\u00f3 el viernes 46 puntos al alza, en 7.811.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse para una mayor volatilidad alcista a corto plazo en derivados de energ\u00eda tras la reciente escalada en Riad. Hist\u00f3ricamente, interrupciones militares inesperadas cerca de grandes nodos de transporte de Oriente Medio han provocado repuntes s\u00fabitos del 4% al 8% en el precio del crudo. La compra de opciones call fuera del dinero y de vencimiento corto sobre futuros de petr\u00f3leo ofrece una forma eficaz de capturar posibles rallies por shock de oferta, limitando al mismo tiempo el riesgo m\u00e1ximo.<\/p>\n\n
Con informes de inflaci\u00f3n clave que se publicar\u00e1n m\u00e1s adelante esta semana, esperamos una repricing significativa en los principales derivados sobre \u00edndices de renta variable. En ciclos de mercado anteriores, las jornadas de publicaci\u00f3n del IPC han generado oscilaciones intrad\u00eda medias del \u00edndice superiores al 1,2%, lo que hace atractivas las estrategias de expansi\u00f3n de volatilidad de cara al mi\u00e9rcoles. Deber\u00edamos considerar straddles largos sobre \u00edndices de renta variable para beneficiarnos de movimientos bruscos en cualquier direcci\u00f3n una vez se conozcan los datos de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n
A medida que arranca la temporada de resultados del tercer trimestre, con los grandes bancos presentando cifras el martes y el mi\u00e9rcoles, la volatilidad impl\u00edcita en las opciones del sector financiero repuntar\u00e1. Recomendamos desplegar estrategias con riesgo definido, como spreads verticales, para operar los resultados de bancos individuales sin asumir exposici\u00f3n bajista sin cobertura. Hist\u00f3ricamente, los resultados del sector financiero fijan la pauta del sentimiento del mercado de renta variable en general durante la primera semana de la temporada de publicaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Aunque la debilidad de la confianza del consumidor se\u00f1ala fricciones econ\u00f3micas de fondo, el rally burs\u00e1til est\u00e1 ampli\u00e1ndose con \u00e9xito m\u00e1s all\u00e1 de la tecnolog\u00eda hacia sectores como el inmobiliario y el sanitario. Sugerimos mantener exposici\u00f3n larga en futuros sobre \u00edndices de renta variable en torno a niveles como S&P 7.880, utilizando \u00f3rdenes stop-loss din\u00e1micas para proteger las ganancias. No obstante, seguir manteniendo algunas opciones put de vencimiento corto sigue siendo necesario, especialmente con los operadores descontando un 86% de probabilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal para diciembre.<\/p>\n\n\n\n