Extremos del \u00edndice COT comercial en divisas y energ\u00eda<\/p>\n\n
Los extremos del \u00edndice COT comercial se concentraron en divisas y energ\u00eda. Euro FX, el d\u00f3lar australiano y el peso mexicano marcaron el 100% en el \u00edndice Comercial a 26 semanas, mientras que los Grandes Especuladores se situaron netos cortos en -99.332 y -98.588 contratos en el euro y el Aussie, y netos largos en +10.701 en el peso; el posicionamiento neto especulativo se desplaz\u00f3 a la baja en 36.076, 35.349 y 41.701 contratos, respectivamente. Los precios cayeron un 0,51% en Euro FX y un 1,30% en MXN, mientras que el AUD subi\u00f3 un 0,40%. El gas natural tambi\u00e9n alcanz\u00f3 el 100% con los especuladores netos cortos en -236.439 tras un deterioro de 5.419 contratos, mientras el precio se dispar\u00f3 un 5,43%. El paladio igual\u00f3 la lectura del 100% con los especuladores netos cortos en -7.017, con una ca\u00edda adicional de 1.192, junto con un retroceso del 1,96%. La libra esterlina mostr\u00f3 un \u00edndice Comercial del 86%, con especuladores netos en -97.611 y bajando en 6.536, mientras el precio cedi\u00f3 un 0,07%.<\/p>\n\n
En el extremo bajo, el \u00edndice Comercial del yen registr\u00f3 el 22% y la gasolina el 12%. Los Grandes Especuladores estaban netos largos en +62.325 contratos de yen y +70.531 de gasolina, mejorando en 6.885 y 5.300, aunque los precios cayeron un 0,37% y un 1,17%. En otros activos, el \u00cdndice D\u00f3lar subi\u00f3 un 0,36% con especuladores netos en +12.011 y un inter\u00e9s abierto de 51.095 (+6%), mientras que el WTI gan\u00f3 un 0,44% con especuladores netos en +99.060, a la vez que el posicionamiento se deterior\u00f3 en 10.403. El oro sum\u00f3 un 1,16% con especuladores netos en +210.335 y un inter\u00e9s abierto de 396.109 (-3%); la plata avanz\u00f3 un 0,66% y el cobre un 2,01%, mientras que el inter\u00e9s abierto aument\u00f3 un 13% en NZD y paladio, y un 7% en CAD.<\/p>\n\n
Deber\u00edamos vigilar de cerca, en las pr\u00f3ximas semanas, la aparici\u00f3n de configuraciones de giro alcista en derivados de divisas europeas y australianas. Los grandes especuladores ampliaron sus apuestas netas cortas hasta -99.332 contratos en el euro y -98.588 en el d\u00f3lar australiano, llevando el posicionamiento comercial a un extremo del 100% a 26 semanas. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando los coberturistas comerciales maximizan su exposici\u00f3n neta larga frente a cortos especulativos excesivamente concurridos, el impulso bajista suele agotarse y desencadena correcciones alcistas bruscas.<\/p>\n\n
En el sector energ\u00e9tico, conviene prepararse para un mayor potencial de \u201cshort squeeze\u201d en opciones y futuros de gas natural. Los especuladores siguen fuertemente cortos, con -236.439 contratos, incluso despu\u00e9s de que el precio saltara un 5,43% en una sola semana. Con los compradores comerciales manteniendo 219.847 contratos netos largos, cualquier cambio inesperado en la demanda o en los niveles de inventarios podr\u00eda forzar a los vendedores en corto a cubrir posiciones de forma precipitada.<\/p>\n\n
Debemos extremar la cautela en derivados del peso mexicano tras una reducci\u00f3n semanal masiva de 41.701 contratos en el neto largo especulativo. El activo cay\u00f3 un 1,30% mientras los operadores deshicieron r\u00e1pidamente exposici\u00f3n larga, llevando el posicionamiento comercial a su extremo superior de 26 semanas. Deber\u00edamos esperar a que la acci\u00f3n del precio encuentre una base clara de soporte antes de considerar nuevas entradas direccionales.<\/p>\n\n
Al operar contratos vinculados al d\u00f3lar estadounidense y al yen japon\u00e9s, recomendamos adoptar un enfoque equilibrado y de rango. El \u00cdndice D\u00f3lar se sit\u00faa cerca de una posici\u00f3n intermedia con un \u00edndice COT del 45%, mientras que los netos largos especulativos en yen ascienden a +62.325 contratos frente a una lectura comercial baja del 22%. Dado que ninguno de los dos mercados muestra una fase plenamente \u201cestirada\u201d de deshacimiento especulativo, es probable que los precios reaccionen m\u00e1s a los datos macro entrantes que a din\u00e1micas de squeezes por posicionamiento.<\/p>\n\n
En metales preciosos e industriales, deber\u00edamos anticipar una consolidaci\u00f3n a corto plazo despu\u00e9s de que la toma de beneficios institucional enfriara los repuntes recientes. Los especuladores redujeron las posiciones netas largas en cobre en 15.977 contratos pese a una subida del 2,01%, mientras que el inter\u00e9s abierto del oro se contrajo un 3%. Conviene posponer nuevas operaciones de ruptura en metales hasta que el posicionamiento especulativo se estabilice.<\/p>\n\n\n\n