Los datos de la CFTC de la semana hasta el 6 de octubre mostraron un mayor sesgo bajista en el euro y el d\u00f3lar australiano, mientras que se reconstruyeron las posiciones largas en el yen japon\u00e9s. La exposici\u00f3n neta en el euro se desplaz\u00f3 hasta alrededor de 99,3K contratos y el EUR\/USD volvi\u00f3 a derivar hacia 1,1260, dejando la exposici\u00f3n cerca del percentil 1 y el posicionamiento neto cerca del percentil 0. Continuaron las compras de caf\u00e9 y la exposici\u00f3n al oro se mantuvo elevada incluso cuando el metal volvi\u00f3 a caer.<\/p>\n\n
En el d\u00f3lar australiano, el posicionamiento no comercial se desplaz\u00f3 a\u00fan m\u00e1s a terreno negativo, con una posici\u00f3n neta cerca de 98,6K contratos, el nivel m\u00e1s alto desde finales de agosto de 2025, mientras el spot ca\u00eda por debajo de 0,7000; la exposici\u00f3n se situ\u00f3 cerca del percentil 47 y el posicionamiento neto cerca del percentil 2. Precio y flujo especulativo divergieron en JPY, GBP y WTI, mientras que se alinearon en CAD, EUR y CHF. El oro sigui\u00f3 siendo la operaci\u00f3n m\u00e1s concurrida, con la exposici\u00f3n en el percentil 88, y la GBP cerca del percentil 0; el JPY tambi\u00e9n mostr\u00f3 una lectura fuerte de posicionamiento neto en el percentil 86, en contraste con el EUR cerca del percentil 0 en t\u00e9rminos netos.<\/p>\n\n
Deber\u00edamos inclinarnos por posiciones cortas en euros en las pr\u00f3ximas semanas, ya que tanto la acci\u00f3n del precio como el abultado posicionamiento neto corto est\u00e1n alineados. Con los cortos netos en euro engordando hasta casi 99,3K contratos y el EUR\/USD desliz\u00e1ndose hacia 1,1260, el momento t\u00e1ctico favorece claramente nuevas ca\u00eddas. Dado que el posicionamiento neto se sit\u00faa cerca de su percentil m\u00ednimo hist\u00f3rico absoluto, debemos mantener stop-loss ce\u00f1idos para protegernos frente a rebotes violentos por cierre de cortos.<\/p>\n\n
Para el d\u00f3lar australiano, recomendamos esperar a que cotice de forma sostenida por debajo del nivel de 0,7000 antes de ampliar posiciones cortas. Las apuestas bajistas han escalado hasta aproximadamente 98,6K contratos, lo que marca la mayor acumulaci\u00f3n de cortos en la divisa desde finales de 2025. Los ciclos hist\u00f3ricos de mercado muestran que, cuando el posicionamiento corto alcanza el percentil 2 sin nuevos catalizadores fundamentales, los tramos bajistas suelen agotarse con rapidez.<\/p>\n\n
Debemos evitar, por ahora, apuestas direccionales fuertes en el yen japon\u00e9s, la libra esterlina y el crudo WTI debido a un claro desajuste entre precios y posicionamiento. Cuando los flujos especulativos empujan en una direcci\u00f3n mientras el mercado spot se mueve en la contraria, las se\u00f1ales direccionales pierden fiabilidad. Recomendamos dejar que la acci\u00f3n del precio marque el paso en estos activos, tomando posiciones solo cuando los movimientos de precio empiecen a validar los flujos de dinero subyacentes.<\/p>\n\n
El oro destaca como la operaci\u00f3n m\u00e1s concurrida de nuestro radar, manteni\u00e9ndose en el percentil 88 de exposici\u00f3n pese a sus recientes correcciones. Mientras tanto, la libra esterlina se sit\u00faa en el extremo opuesto, cerca del percentil 0, lo que la deja inusualmente infraponderada. Deber\u00edamos reducir la exposici\u00f3n larga en oro para evitar riesgos de deshace abrupto y vigilar la GBP en busca de pautas de giro alcista si la acci\u00f3n del precio empieza a acompa\u00f1ar.<\/p>\n\n\n\n