El mercado laboral canadiense perdi\u00f3 68.000 empleos en septiembre, con las ca\u00eddas concentradas en sectores p\u00fablicos como la educaci\u00f3n y la sanidad. Esto se produjo tras un descenso de 42.000 puestos el mes anterior, revirtiendo buena parte de las ganancias del verano y dejando el empleo acumulado en el a\u00f1o en -41.000. La tasa de paro sigue por debajo del nivel del a\u00f1o pasado, pese a las lecturas m\u00e1s d\u00e9biles recientes.<\/p>\n\n
El economista del banco describi\u00f3 las cifras mensuales de empleo como vol\u00e1tiles y se\u00f1al\u00f3 los datos de vacantes de Indeed.com como indicador adelantado de que la demanda de contrataci\u00f3n no se ha retra\u00eddo hasta un grado problem\u00e1tico desde la imposici\u00f3n de nuevos aranceles de EEUU. Esos grav\u00e1menes cubren un alcance reducido de las exportaciones canadienses. Sobre esa base, el banco espera que el progreso previo del mercado laboral se mantenga en l\u00edneas generales, con una tasa de paro que bajar\u00eda gradualmente hasta finales de 2026.<\/p>\n\n
Creemos que la reciente p\u00e9rdida de 68.000 empleos en Canad\u00e1 en septiembre, tras la ca\u00edda de 42.000 en agosto, ofrece una oportunidad atractiva a corto plazo para los operadores de derivados. Esta bajada consecutiva es muy probable que presione a la baja al d\u00f3lar canadiense (CAD) en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que los mercados descuenten una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s acomodaticia. Los operadores deber\u00edan considerar opciones put sobre el CAD a corto plazo o contratos de futuros con sesgo bajista para aprovechar esta debilidad temporal de la divisa.<\/p>\n\n
No obstante, debemos mirar m\u00e1s all\u00e1 de esta volatilidad inmediata, que se concentr\u00f3 en gran medida en sectores p\u00fablicos como la educaci\u00f3n y la sanidad. Los datos hist\u00f3ricos muestran que fluctuaciones similares del mercado laboral, como los repuntes temporales del desempleo observados a mediados de 2024, cuando la tasa alcanz\u00f3 el 6,4%, suelen derivar en correcciones acusadas del mercado m\u00e1s que en un deterioro econ\u00f3mico prolongado. Dado que los indicadores adelantados, como las ofertas de empleo online, se mantienen muy resilientes, no esperamos que la demanda de contrataci\u00f3n retroceda hasta un nivel problem\u00e1tico.<\/p>\n\n
Para posicionarse a medio plazo, recomendamos establecer opciones call largas sobre el CAD o estrategias de bull spread una vez que la divisa alcance el suelo previsto a corto plazo. Esta estrategia encaja con la expectativa de que la tasa de paro de Canad\u00e1 tender\u00e1 a bajar hasta finales de 2026, respaldando una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica m\u00e1s amplia. Al equilibrar coberturas bajistas a corto plazo con derivados alcistas a m\u00e1s largo plazo, podemos gestionar de forma eficaz esta fase de transici\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n