El USD\/CAD subi\u00f3 el viernes, ya que el d\u00f3lar canadiense se debilit\u00f3 tras un informe dom\u00e9stico de empleo flojo, mientras que la firmeza del d\u00f3lar estadounidense amplific\u00f3 el movimiento. El par cotizaba cerca de 1,4276, un nivel no visto desde abril de 2025, a medida que los mercados reajustaban las perspectivas para Canad\u00e1 y se inclinaban hacia un mayor endurecimiento de la pol\u00edtica en EEUU.<\/p>\n\n
Statistics Canada indic\u00f3 que el empleo cay\u00f3 en 68,3K en septiembre, frente a unas expectativas de aumento de 7K, tras un descenso de 41,7K en agosto. La tasa de paro repunt\u00f3 hasta el 6,5% desde el 6,4%, mientras que la tasa de participaci\u00f3n retrocedi\u00f3 al 64,8%, su nivel m\u00e1s bajo desde diciembre de 1997 fuera del periodo de pandemia. Los rendimientos canadienses bajaron, con el dos a\u00f1os cayendo m\u00e1s de 8 puntos b\u00e1sicos hasta alrededor del 3,199%, mientras el d\u00f3lar estadounidense se manten\u00eda cerca de un m\u00e1ximo de 18 meses y el DXY se situaba en torno a 102,30 tras un m\u00ednimo intrad\u00eda de 101,92. El rendimiento del dos a\u00f1os de EEUU se sostuvo cerca del 4,797%, unos 160 puntos b\u00e1sicos por encima del de Canad\u00e1, a medida que la atenci\u00f3n se desplaza hacia el \u00edndice de confianza de la Universidad de Michigan y las expectativas de inflaci\u00f3n a 1 y 5 a\u00f1os.<\/p>\n\n
Creemos que los traders de derivados deber\u00edan centrarse en comprar opciones call sobre USD\/CAD o en tomar posiciones largas para capturar este impulso alcista. La enorme divergencia entre las econom\u00edas de EEUU y Canad\u00e1 sugiere que este avance hacia la zona de 1,4300 es altamente sostenible en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, cuando el diferencial de rentabilidad entre los bonos a corto plazo de EEUU y Canad\u00e1 se ampl\u00eda por encima de 150 puntos b\u00e1sicos, este par tiende a consolidar una tendencia alcista de largo plazo.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n podemos beneficiarnos de este diferencial de tipos utilizando swaps de tipos de inter\u00e9s o futuros a corto plazo. Con el rendimiento del dos a\u00f1os de EEUU cerca del 4,797% y el de Canad\u00e1 en el 3,199%, la amplia brecha de 160 puntos b\u00e1sicos genera un fuerte viento en contra para el d\u00f3lar canadiense. Los traders que vendan el \u201cloonie\u201d y compren el \u201cgreenback\u201d pueden capturar esta ventaja de rendimiento, especialmente a medida que el Banco de Canad\u00e1 afronta presi\u00f3n para mantener o recortar tipos.<\/p>\n\n
Dado que la tasa de participaci\u00f3n laboral de Canad\u00e1 se ha desplomado hasta el 64,8%, esperamos un aumento de la volatilidad en el mercado de divisas que favorece la compra de opciones put sobre el CAD. Vender opciones ahora mismo es altamente arriesgado porque un mercado laboral d\u00e9bil, hist\u00f3ricamente, desencadena ca\u00eddas s\u00fabitas y pronunciadas del d\u00f3lar canadiense. Al comprar opciones put, podemos acotar el riesgo m\u00e1ximo y, al mismo tiempo, dejar margen para beneficios significativos si el CAD contin\u00faa su espiral bajista.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, deber\u00edamos alinear nuestras estrategias con la fortaleza general del d\u00f3lar estadounidense, que se mantiene cerca de su m\u00e1ximo de 18 meses en 102,30. Los comentarios de tono agresivo de responsables clave del banco central estadounidense indican que la Reserva Federal no ha terminado de subir los tipos de inter\u00e9s. Conviene buscar compras de d\u00f3lar estadounidense en cualquier retroceso menor del precio, ya que la tendencia alcista general est\u00e1 firmemente respaldada por estas realidades macroecon\u00f3micas.<\/p>\n\n\n\n