USD\/CAD retrocedi\u00f3 hasta alrededor de 1,4220 en las primeras operaciones europeas, a medida que el d\u00f3lar canadiense se fortalec\u00eda, apoyado por el estrechamiento del diferencial de rentabilidad entre EEUU y Canad\u00e1. El rendimiento canadiense a dos a\u00f1os se negociaba aproximadamente 152 pb por debajo del equivalente estadounidense, un diferencial m\u00e1s ajustado que los 158 pb del lunes, cuando el spread marc\u00f3 su nivel m\u00e1s amplio desde febrero de 2025. Los mercados est\u00e1n centrados en el informe laboral de septiembre en Canad\u00e1, con un aumento del empleo estimado en 7.000 puestos tras una ca\u00edda de 41.700, mientras que la tasa de desempleo se prev\u00e9 en el 6,5% frente al 6,4% previo; unos datos que pueden moldear las expectativas sobre la pol\u00edtica monetaria del Banco de Canad\u00e1.<\/p>\n\n
La debilidad del petr\u00f3leo podr\u00eda limitar el apoyo al \u201cloonie\u201d, incluso mientras las se\u00f1ales de pol\u00edtica en EEUU siguen siendo agresivas. Las proyecciones de divergencia de pol\u00edtica apuntan a que el diferencial pase de 175 pb a 200 pb a finales de a\u00f1o y se mantenga durante 2026, mientras que la valoraci\u00f3n OIS en Canad\u00e1 sugiere casi cuatro subidas adicionales del BoC de aqu\u00ed a septiembre del pr\u00f3ximo a\u00f1o. En EEUU, el tono del gobernador de la Fed, Waller, registr\u00f3 un 8\/10 en el FXS Speechtracker frente a una media de 7,2\/10, y el FXS Fed Sentiment Index subi\u00f3 0,42 hasta 138,34. En el plano t\u00e9cnico, USD\/CAD se mantiene por encima de la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas y de la l\u00ednea media de Bollinger; el RSI (14) se sit\u00faa cerca de 65, con soportes en 1,4125, 1,4015 y 1,3895, y resistencias en torno a 1,4355.<\/p>\n\n
Vemos al USD\/CAD oscilando cerca de 1,4220 mientras el diferencial de rentabilidad entre los bonos de EEUU y Canad\u00e1 se estrecha ligeramente hasta 152 puntos b\u00e1sicos. Este retroceso temporal nos ofrece un punto de entrada estrat\u00e9gico antes de los datos de empleo canadienses, que se espera muestren una modesta ganancia de 7.000 puestos de trabajo. Sin embargo, la tendencia de fondo sigue inclin\u00e1ndose claramente a favor del d\u00f3lar estadounidense debido a una marcada divergencia de pol\u00edticas.<\/p>\n\n
Los datos hist\u00f3ricos muestran que cuando el diferencial de rentabilidad supera los 150 puntos b\u00e1sicos, el USD\/CAD tiende a establecer una s\u00f3lida tendencia alcista. Con el banco central de EEUU se\u00f1alando una postura restrictiva prolongada y con el diferencial proyectado para ampliarse hasta 200 puntos b\u00e1sicos a final de a\u00f1o, esperamos que el par apunte a 1,4500. Este ensanchamiento del diferencial hace atractiva la estrategia de comprar opciones call sobre el d\u00f3lar estadounidense o tomar posiciones largas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, debemos considerar la debilidad de los precios del crudo, que hist\u00f3ricamente limita cualquier recuperaci\u00f3n del d\u00f3lar canadiense, vinculado a las materias primas. Con las referencias internacionales del petr\u00f3leo bajo presi\u00f3n bajista por la reducci\u00f3n de los riesgos geopol\u00edticos en Oriente Medio, es probable que los ingresos por exportaciones de Canad\u00e1 se resientan. Este lastre econ\u00f3mico interno refuerza a\u00fan m\u00e1s nuestra visi\u00f3n alcista sobre el cruce.<\/p>\n\n
Para la ejecuci\u00f3n t\u00e1ctica, recomendamos situar \u00f3rdenes de compra cerca del soporte inmediato en 1,4125. Los gr\u00e1ficos diarios muestran que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) est\u00e1 en 65, lo que sugiere que el mercado est\u00e1 fuerte, pero a\u00fan no en sobrecompra. Una ruptura clara por encima de la resistencia en 1,4355 probablemente despejar\u00e1 el camino para un movimiento r\u00e1pido hacia nuestro objetivo en 1,4500.<\/p>\n\n\n\n