El oro (XAU\/USD) se mantuvo bajo presi\u00f3n el mi\u00e9rcoles, pero logr\u00f3 recuperar el nivel de los 4.100 d\u00f3lares a medida que las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EE. UU. devolvieron las ganancias previas y pasaron a terreno negativo. Las \u00faltimas actas del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) mostraron apoyo un\u00e1nime a la subida de tipos de septiembre, aunque tambi\u00e9n apuntaron a discrepancias sobre si los pr\u00f3ximos movimientos deber\u00edan ser preventivos o el inicio de una senda de pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva. En el momento de redactar estas l\u00edneas, el oro cotizaba en 4.115 d\u00f3lares, un 1,16% a la baja, tras caer hasta un m\u00ednimo de dos meses en 4.066.<\/p>\n\n
En estos momentos, los mercados monetarios descuentan una probabilidad del 19% de una subida en la reuni\u00f3n de este mes, frente a un 80% de probabilidad de mantenimiento, seg\u00fan Prime Terminal. En tipos, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 a\u00f1os cay\u00f3 un punto b\u00e1sico hasta el 5,27% tras tocar un m\u00e1ximo de 24 a\u00f1os en el 5,365%, mientras que el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) subi\u00f3 un 0,40% hasta 102,24. El petr\u00f3leo tambi\u00e9n se debilit\u00f3, con el WTI bajando un 1,66% hasta 88,45 d\u00f3lares. En el plano t\u00e9cnico, el soporte se sit\u00faa cerca de 4.100 d\u00f3lares; las resistencias incluyen 4.200 y las medias m\u00f3viles simples (SMA) de 100 y 50 d\u00edas en 4.267 y 4.331, con niveles bajistas en 3.996 y el m\u00ednimo del a\u00f1o (YTD) de 3.941.<\/p>\n\n
Sugerimos a los traders de derivados vigilar de cerca el nivel de 4.100 d\u00f3lares como punto pivote para posiciones de corto plazo en las pr\u00f3ximas semanas. Si el precio del oro rompe con claridad por debajo de este soporte, podr\u00edamos ver movimientos r\u00e1pidos a la baja hacia los m\u00ednimos clave del verano, cerca de 3.996. Para quienes operan contratos de corto plazo, comprar opciones put o abrir posiciones cortas en repuntes puntuales hacia 4.200 ofrece una relaci\u00f3n riesgo\/beneficio atractiva.<\/p>\n\n
Esta postura prudente se ve respaldada por el actual entorno macroecon\u00f3mico, en el que la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU. sigue siendo muy restrictiva en el 5,27%. Hist\u00f3ricamente, cuando las rentabilidades de los bonos se mantienen cerca de m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas, los activos sin cup\u00f3n como el oro sufren una intensa presi\u00f3n vendedora por parte de carteras institucionales. Consideramos que, mientras la Reserva Federal mantenga sobre la mesa otra subida de tipos para m\u00e1s adelante este a\u00f1o, cualquier impulso alcista relevante del metal precioso seguir\u00e1 limitado.<\/p>\n\n
No obstante, no debemos ignorar el s\u00f3lido suelo que est\u00e1n construyendo los bancos centrales globales, liderados por las compras continuadas de China durante casi dos a\u00f1os. Datos recientes del Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) destacan que la compra por parte de bancos centrales ha retirado de forma sostenida cientos de toneladas de oferta del mercado, lo que hist\u00f3ricamente limita correcciones profundas. Los traders de derivados pueden aprovechar esta demanda de largo plazo para plantear estrategias en rango, como la venta de puts fuera de dinero (out-of-the-money) con el objetivo de capturar un rebote si los precios caen hacia el \u00e1rea de 3.940 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
La reciente ca\u00edda del petr\u00f3leo hacia 88 d\u00f3lares por barril tambi\u00e9n est\u00e1 ayudando a moderar las expectativas inmediatas de inflaci\u00f3n, lo que podr\u00eda aliviar pronto parte de la presi\u00f3n sobre las rentabilidades del Treasury estadounidense. Recomendamos a los traders seguir de cerca los pr\u00f3ximos indicadores, como las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo y los datos de confianza del consumidor, para calibrar el siguiente movimiento de la Fed. Utilizar tama\u00f1os de contrato flexibles a trav\u00e9s de cuentas de trading gen\u00e9ricas permitir\u00e1 a los operadores adaptarse r\u00e1pidamente a la volatilidad prevista en torno a estas publicaciones clave.<\/p>\n\n\n\n