El zloty polaco ha encontrado cierto apoyo, pero el EUR\/PLN ha seguido avanzando lentamente al alza tras superar los m\u00e1ximos de julio y agosto en 4,34. El movimiento ha llevado al cruce hacia 4,40\u20134,41, descritos como el borde superior de un canal ascendente de varios meses y una zona de resistencia a corto plazo; 4,34 se considera un soporte clave, y una ruptura por debajo se interpreta como la antesala de un retroceso m\u00e1s profundo. Si el cruce supera 4,40\u20134,41, los siguientes niveles se\u00f1alados son 4,45 y despu\u00e9s 4,48.<\/p>\n\n
Se espera que el Banco Nacional de Polonia mantenga sin cambios su tipo de referencia en el 3,75% en la reuni\u00f3n de hoy, despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n superara en septiembre el techo de su banda de tolerancia, fijado en el 4%. A continuaci\u00f3n, la atenci\u00f3n se desplaza a los comentarios del gobernador Glapi\u0144ski ma\u00f1ana, con una comunicaci\u00f3n que previsiblemente se centrar\u00e1 en los riesgos de inflaci\u00f3n y en preparar al mercado para una posible subida de tipos en noviembre, cuando se publiquen las previsiones actualizadas del equipo t\u00e9cnico. Incluso con un tono m\u00e1s agresivo, se sigue proyectando que el EUR\/PLN se mantenga por encima de 4,35 dadas las tensiones geopol\u00edticas y los riesgos externos.<\/p>\n\n
Seguimos muy de cerca la decisi\u00f3n de hoy del Banco Nacional de Polonia, en la que esperamos que los tipos se mantengan en el 3,75% pese a que la inflaci\u00f3n de septiembre haya superado ligeramente el umbral del 4%. Esta pausa, junto con la expectativa de un tono m\u00e1s agresivo por parte del gobernador del banco central ma\u00f1ana, sienta las bases para una posible subida de tipos en noviembre. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un aumento de la volatilidad en los cruces del zloty (PLN) a medida que el mercado descuente estas expectativas m\u00e1s hawkish.<\/p>\n\n
Vemos al EUR\/PLN poniendo a prueba una resistencia cr\u00edtica en la zona de 4,40 a 4,41, que representa el l\u00edmite superior de un canal ascendente de varios meses. Si el cruce rompe por encima de ese techo, se abre la puerta a una tendencia alcista m\u00e1s intensa con objetivos en 4,45 y, posteriormente, 4,48 en las pr\u00f3ximas semanas. Para quienes operen con opciones o futuros, las estrategias de ruptura por encima de 4,41 podr\u00edan ofrecer perfiles de rentabilidad\/riesgo atractivos.<\/p>\n\n
A la baja, el anterior m\u00e1ximo de agosto en 4,34 sigue siendo un nivel de soporte clave que, en nuestra opini\u00f3n, limitar\u00e1 por ahora cualquier correcci\u00f3n profunda. Solo un movimiento sostenido por debajo de ese suelo de 4,34 se\u00f1alar\u00eda un giro hacia un zloty m\u00e1s fuerte y anular\u00eda el actual escenario alcista para el EUR\/PLN. Los operadores deber\u00edan considerar situar \u00f3rdenes de stop-loss ligeramente por debajo de este nivel para proteger el capital frente a sorpresas hawkish inesperadas.<\/p>\n\n
Las tensiones geopol\u00edticas en Europa del Este y la incertidumbre m\u00e1s amplia en los mercados globales contin\u00faan presionando al zloty, lo que hace poco probable una ca\u00edda por debajo de 4,35 en el corto plazo. Hist\u00f3ricamente, en periodos de mayor riesgo regional, divisas de mercados emergentes como el zloty se han depreciado, de media, entre un 3% y un 5% frente al euro en ventanas cortas, lo que refuerza nuestra visi\u00f3n prudente. Recomendamos emplear estrategias basadas en volatilidad, como opciones tipo straddle u \u00f3rdenes limitadas con m\u00e1rgenes amplios, para gestionar las oscilaciones previstas durante las pr\u00f3ximas dos semanas.<\/p>\n\n\n\n