El USD\/JPY avanz\u00f3 ligeramente en la apertura europea del martes, superando los 158,00, ya que una demanda sostenida de d\u00f3lares estadounidenses compens\u00f3 las preocupaciones sobre una posible intervenci\u00f3n japonesa. El tono general sigue siendo favorable para el billete verde, con el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) cerca de su nivel m\u00e1s alto desde abril de 2025, incluso aunque se hayan diluido las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en octubre. Los \u00faltimos datos de EEUU apuntaron a una moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y a un mercado laboral algo m\u00e1s d\u00e9bil, mientras que el crudo cay\u00f3 a un m\u00ednimo de cuatro semanas despu\u00e9s de que la resiliencia de las exportaciones desde Oriente Medio y una liberaci\u00f3n de reservas de emergencia del G7 aliviaran los temores de oferta, reduciendo la percepci\u00f3n de presi\u00f3n para una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva por parte de la Fed.<\/p>\n\n
Los mercados siguen descontando m\u00e1s de un 85% de probabilidad de una subida de tipos en EEUU antes de finales de a\u00f1o, con unas tires estadounidenses elevadas y el riesgo asociado al conflicto en Oriente Medio respaldando la demanda de activos refugio. El yen se ha visto lastrado por la reducci\u00f3n de las expectativas de un endurecimiento m\u00e1s contundente del Banco de Jap\u00f3n; fuentes se\u00f1alaron que algunos responsables de pol\u00edtica monetaria siguen siendo prudentes respecto a otra subida a finales de este mes. Una evaluaci\u00f3n de discursos otorg\u00f3 una puntuaci\u00f3n de 7,2\/10, y los funcionarios reiteraron una senda gradual orientada a anclar la inflaci\u00f3n en torno al 2%. En el plano t\u00e9cnico, se se\u00f1alaron resistencias en 157,47 y 158,73, con soportes en 156,99, 156,58, 155,70, 154,61 y 152,84, mientras la atenci\u00f3n se desplaza hacia las actas del FOMC previstas para el mi\u00e9rcoles y las declaraciones de miembros clave del comit\u00e9.<\/p>\n\n
Actualmente estamos viendo c\u00f3mo el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense se mantiene cerca de sus niveles m\u00e1s elevados desde abril de 2025, ejerciendo una fuerte presi\u00f3n alcista sobre el par USD\/JPY. Con el tipo de cambio cotizando con firmeza por encima de 158,00, consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una posible ruptura por encima de la resistencia inmediata en 158,73. Sugerimos vigilar de cerca estos niveles en las pr\u00f3ximas semanas, ya que las compras sostenidas de billetes verdes siguen pesando m\u00e1s que el temor del mercado a una intervenci\u00f3n gubernamental repentina.<\/p>\n\n
Este impulso alcista est\u00e1 ampliamente respaldado por el diferencial de rentabilidades, con el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EEUU manteni\u00e9ndose s\u00f3lido por encima del 4,0%. Pese a los recientes indicios de enfriamiento del mercado laboral estadounidense, la valoraci\u00f3n del mercado sigue reflejando una probabilidad del 85% de que la Reserva Federal mantenga elevados los costes de financiaci\u00f3n o los incremente a\u00fan m\u00e1s de aqu\u00ed a final de a\u00f1o. Creemos que esta divergencia macro hace que las posiciones largas en d\u00f3lar sean especialmente atractivas para quienes mantienen contratos a corto plazo.<\/p>\n\n
En el otro lado del cruce, el Banco de Jap\u00f3n sigue mostrando una cautela extrema, con informes recientes que indican que los responsables de pol\u00edtica monetaria son reticentes a aplicar otra subida de tipos este mes. Aunque la inflaci\u00f3n subyacente de Jap\u00f3n se ha mantenido cerca del objetivo del 2%, el enfoque gradualista del banco central limita cualquier recuperaci\u00f3n inmediata de la divisa. Recomendamos que los operadores de opciones y futuros incorporen en precios este lento giro de pol\u00edtica, que mantiene al yen fundamentalmente d\u00e9bil frente al d\u00f3lar de mayor rentabilidad.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, deber\u00edamos buscar oportunidades de compra en ca\u00eddas hacia la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 periodos, cerca de 156,99, que coincide con niveles clave de soporte de Fibonacci. Una ruptura clara por encima de 158,73 podr\u00eda abrir r\u00e1pidamente la puerta a un movimiento hacia el nivel psicol\u00f3gico de 160,00. No obstante, debemos mantenernos atentos a episodios de volatilidad repentina, ya que cualquier intervenci\u00f3n verbal inesperada por parte de los responsables japoneses de Finanzas podr\u00eda arrastrar temporalmente los precios de vuelta a la zona de soporte de 155,70.<\/p>\n\n\n\n