La rupia india se debilit\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense el martes, a medida que los rendimientos globales de los bonos continuaron escalando, impulsando el USD\/INR hacia 96,43, su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de dos meses. El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os sub\u00eda un 0,24%, hasta alrededor del 5,32%, despu\u00e9s de haber rozado el lunes un m\u00e1ximo de dos d\u00e9cadas cerca del 5,35%, un movimiento que suele llevar a los mercados a adoptar una postura de aversi\u00f3n al riesgo. La presi\u00f3n sobre la divisa tambi\u00e9n ha venido de las salidas de renta variable, con los Inversores Institucionales Extranjeros vendiendo 14.183,36 crore de rupias en las dos primeras sesiones de negociaci\u00f3n de octubre.<\/p>\n\n
Los rendimientos respaldados por EE. UU. llevan meses al alza, apoyados por la preocupaci\u00f3n de que los shocks de oferta energ\u00e9tica vinculados a la guerra en Oriente Medio puedan sostener la inflaci\u00f3n global. La deriva alcista ha persistido incluso despu\u00e9s de que unos datos m\u00e1s d\u00e9biles de las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de septiembre llevaran a los mercados a recortar expectativas de un endurecimiento de la Reserva Federal en el corto plazo. La atenci\u00f3n se centra ahora en la decisi\u00f3n de pol\u00edtica del Banco de la Reserva de la India; los comentarios de mercado se han centrado en mantener los tipos, junto con proyecciones de subidas de 50 pb a lo largo del ciclo, con un riesgo de 75 pb. En los gr\u00e1ficos, el USD\/INR cotizaba en torno a 96,42 por encima de la EMA de 20 d\u00edas en 95,91, mientras que el RSI de 14 d\u00edas se situaba en 68,07.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados mantengan un sesgo alcista en el par USD\/INR en las pr\u00f3ximas semanas, con el objetivo de mayor recorrido al alza mientras el par se mantiene cerca de m\u00e1ximos clave de 96,43. El fuerte impulso ascendente est\u00e1 s\u00f3lidamente respaldado por la Media M\u00f3vil Exponencial de 20 d\u00edas en 95,91, lo que hace que las estrategias de compra en ca\u00eddas sean especialmente atractivas. Los operadores pueden utilizar opciones call largas o spreads alcistas con calls (bull call spreads) para capturar este impulso limitando al mismo tiempo el riesgo a la baja.<\/p>\n\n
El implacable repunte de los rendimientos del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os, que recientemente alcanzaron un pico cerca de m\u00e1ximos de dos d\u00e9cadas del 5,35%, sigue alimentando un entorno global de aversi\u00f3n al riesgo. Este salto de rendimientos hace que los activos respaldados por el d\u00f3lar estadounidense sean mucho m\u00e1s atractivos, drenando capital de los mercados emergentes y presionando a la rupia india. Hist\u00f3ricamente, cuando los rendimientos de EE. UU. se mantienen por encima del umbral del 5%, las divisas de mercados emergentes afrontan ciclos prolongados de depreciaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Estamos viendo una fuerte fuga de capital de la renta variable india, con Inversores Institucionales Extranjeros desprendi\u00e9ndose de unos 14.183,36 crore de rupias en tan solo las dos primeras sesiones de octubre. Estas intensas ventas institucionales ejercen una enorme presi\u00f3n sobre la divisa local, creando una demanda estructural de d\u00f3lares estadounidenses en el mercado spot. Para los operadores de derivados, ponerse cortos en futuros de \u00edndices indios junto con posiciones largas en USD\/INR podr\u00eda funcionar como una estrategia de correlaci\u00f3n altamente eficaz.<\/p>\n\n
Aunque se espera de forma generalizada que el Banco de la Reserva de la India mantenga los tipos de inter\u00e9s sin cambios en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n, se anticipa un giro hawkish en el tono de la pol\u00edtica. Las previsiones de mercado apuntan a un posible ciclo de subidas de 50 a 75 puntos b\u00e1sicos que podr\u00eda comenzar ya en diciembre para combatir el aumento de la inflaci\u00f3n. Los operadores de derivados deber\u00edan vigilar un incremento de la volatilidad en los futuros de tipos de inter\u00e9s y en las opciones de divisas a medida que el mercado empiece a descontar esta senda agresiva de endurecimiento.<\/p>\n\n
A pesar de la fuerte tendencia alcista, advertimos que el \u00cdndice de Fuerza Relativa diario se encuentra actualmente cerca de la zona de sobrecompra, en 68,07. Esto indica que, aunque la tendencia ascendente es s\u00f3lida, sigue siendo una posibilidad clara un retroceso t\u00e9cnico de corto plazo hacia el nivel de soporte de 95,91. Para gestionar este riesgo, los operadores deber\u00edan evitar perseguir el mercado en m\u00e1ximos locales y centrarse en puntos de entrada durante correcciones menores.<\/p>\n\n\n\n