El \u00edndice oficial de gestores de compras (PMI) manufacturero de la Oficina Nacional de Estad\u00edstica (NBS) de China se situ\u00f3 en 50,1 en septiembre, en l\u00ednea con las previsiones del mercado. El dato queda apenas por encima del umbral de 50 puntos que separa la expansi\u00f3n de la contracci\u00f3n, lo que se\u00f1ala unas condiciones de crecimiento marginal en el sector industrial.<\/p>\n\n
La actualizaci\u00f3n fue publicada por FXStreet, que indic\u00f3 que su contenido es elaborado y supervisado por un equipo de periodistas econ\u00f3micos y especialistas en mercado de divisas, y que su cobertura se enmarca en un enfoque period\u00edstico del mercado forex.<\/p>\n\n
Observamos que el PMI manufacturero de la NBS de China se situ\u00f3 en 50,1 en septiembre, cumpliendo con las expectativas y entrando por la m\u00ednima en territorio de expansi\u00f3n. Este crecimiento marginal sugiere que, aunque las recientes medidas de est\u00edmulo est\u00e1n frenando el deterioro, todav\u00eda no se est\u00e1 produciendo un gran boom industrial. Los operadores de derivados deber\u00edan interpretarlo como una se\u00f1al de estabilizaci\u00f3n m\u00e1s que como una luz verde para adoptar posiciones agresivas de \u201crisk-on\u201d.<\/p>\n\n
En el mercado de opciones sobre divisas, recomendamos centrarse en el d\u00f3lar australiano (AUD) y el yuan \u201coffshore\u201d (CNH), ya que son muy sensibles a la demanda china. Hist\u00f3ricamente, un PMI que se mantiene justo por encima de los 50 puntos tiende a provocar una operativa err\u00e1tica, lo que hace atractivas las estrategias de straddle a corto plazo para capturar volatilidad. Los datos muestran que la volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre AUD\/USD suele aumentar entre un 5% y un 10% en las semanas posteriores a publicaciones de PMI en el l\u00edmite, a medida que el mercado busca direcci\u00f3n.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n sugerimos seguir de cerca los derivados sobre materias primas, en particular el cobre y el mineral de hierro, que reaccionan con rapidez a los datos de f\u00e1bricas en China. Dado que la lectura de 50,1 refleja una expansi\u00f3n fr\u00e1gil, es probable que los precios de las materias primas encuentren una fuerte resistencia en los niveles actuales. Los operadores pueden utilizar \u201cbear call spreads\u201d en opciones sobre cobre para beneficiarse de un movimiento lateral acotado, limitando al mismo tiempo el riesgo.<\/p>\n\n
De cara a octubre, la festividad de la Semana Dorada en China reducir\u00e1 temporalmente la liquidez del mercado y podr\u00eda amplificar los movimientos de precios. Aconsejamos a los operadores de derivados cubrir sus posiciones existentes, mientras el mercado eval\u00faa si esta estabilizaci\u00f3n econ\u00f3mica puede sostenerse. Mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n reducidos en las pr\u00f3ximas semanas ayudar\u00e1 a proteger el capital a la espera de datos macroecon\u00f3micos m\u00e1s concluyentes.<\/p>\n\n\n\n