El producto interior bruto (PIB) de Canad\u00e1 se mantuvo plano en t\u00e9rminos intermensuales en julio, con una producci\u00f3n sin cambios del 0%. El resultado coincidi\u00f3 con las expectativas, dejando la actividad estable tras los movimientos del mes anterior.<\/p>\n\n
Un dato de cero indica que la econom\u00eda ni se expandi\u00f3 ni se contrajo durante el mes. Los mercados y los responsables de pol\u00edtica econ\u00f3mica mirar\u00e1n ahora a las pr\u00f3ximas publicaciones para orientarse sobre si el crecimiento se reanuda o si se impone la debilidad.<\/p>\n\n
Con el PIB de Canad\u00e1 en julio plano en el 0,0%, creemos que el d\u00f3lar canadiense afrontar\u00e1 una renovada presi\u00f3n bajista frente al billete verde en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, un crecimiento estancado limita las opciones de tono restrictivo (hawkish) del Banco de Canad\u00e1, lo que normalmente impulsa al alza el tipo de cambio USD\/CAD a medida que se ampl\u00edan los diferenciales de rentabilidad de los bonos. Recomendamos a los operadores de derivados centrarse en la compra de opciones call sobre USD\/CAD para sacar partido de esta debilidad prevista del \u201cloonie\u201d.<\/p>\n\n
Este estancamiento del crecimiento econ\u00f3mico refuerza de forma significativa el argumento a favor de que el Banco de Canad\u00e1 contin\u00fae con su ciclo de relajaci\u00f3n monetaria. Los \u00faltimos datos financieros muestran que los mercados de swaps ya descuentan una probabilidad del 75% de un nuevo recorte de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria. Para posicionarse ante este giro, sugerimos a los operadores comprar futuros de tipos de inter\u00e9s canadienses a corto plazo para beneficiarse de la ca\u00edda de las rentabilidades.<\/p>\n\n
En renta variable, un crecimiento econ\u00f3mico plano suele presionar los beneficios corporativos, especialmente en los sectores c\u00edclicos de energ\u00eda y materiales, que representan aproximadamente el 30% del \u00edndice TSX. Esperamos que la volatilidad del mercado aumente a medida que los inversores asimilen esta falta de crecimiento y ajusten sus carteras de cara a final de a\u00f1o. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta incertidumbre comprando estrategias \u201cstraddle\u201d en opciones sobre el \u00edndice TSX para capturar beneficios ante cualquier movimiento brusco y repentino del mercado.<\/p>\n\n\n\n