El euro prolong\u00f3 sus p\u00e9rdidas el martes, ya que la elevada rentabilidad de los bonos del Tesoro de EEUU y los s\u00f3lidos datos econ\u00f3micos estadounidenses siguieron apuntalando al d\u00f3lar, junto con las expectativas de al menos una subida adicional de tipos por parte de la Reserva Federal este a\u00f1o. El EUR\/USD cotizaba en 1,1338, apenas por encima de su m\u00ednimo en lo que va de a\u00f1o de 1,1324 y encaminado a una ca\u00edda del 2,4% en septiembre. Las referencias previas de la eurozona ofrecieron escaso apoyo: el \u00edndice de confianza del consumidor del Conference Board confirm\u00f3 un nuevo deterioro hasta -16,5 en septiembre desde -15,5 en agosto, mientras que el sentimiento econ\u00f3mico se moder\u00f3 a 97,9 desde 98,4.<\/p>\n\n
Algunos subcomponentes mostraron mejoras, con la confianza industrial subiendo a -3,8 desde -5 y el sentimiento en servicios avanzando ligeramente hasta 6,1 desde 5,6. Por separado, el gobernador del banco central de Eslovaquia, Peter Kazimir, afirm\u00f3 que la subida de tipos de septiembre era inevitable, al tiempo que apunt\u00f3 a enero como posible fecha para una revalorizaci\u00f3n de la pol\u00edtica del Banco Central Europeo y pidi\u00f3 mayor flexibilidad. El d\u00f3lar sigui\u00f3 superando a sus hom\u00f3logos a medida que los mercados incrementaban las apuestas por un mayor endurecimiento de la Fed, respaldadas por se\u00f1ales firmes del mercado laboral y mayores rendimientos.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una presi\u00f3n bajista continuada sobre el euro, mientras se mantiene apenas por encima de su m\u00ednimo anual de 1,1324. La compra de opciones put sobre el EUR\/USD a corto plazo o la apertura de posiciones cortas en futuros podr\u00eda ayudar a aprovechar esta tendencia descendente, que ya acumula un retroceso del 2,4% este mes. Este impulso est\u00e1 respaldado por la debilidad de la confianza del consumidor en la eurozona, que recientemente volvi\u00f3 a caer hasta -16,5.<\/p>\n\n
Con las rentabilidades del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os manteni\u00e9ndose elevadas \u2014recientemente con una media en torno al 4,1% en los mercados \u0433\u043b\u043e\u0431ales de renta fija\u2014, el diferencial de tipos favorece claramente al d\u00f3lar. Sugerimos utilizar swaps de tipos de inter\u00e9s o futuros sobre Treasuries para posicionarse ante un escenario de rendimientos altos durante m\u00e1s tiempo, especialmente con la Reserva Federal previsiblemente manteniendo una pol\u00edtica monetaria restrictiva. Mientras tanto, es poco probable que el Banco Central Europeo revalorice su pol\u00edtica antes de enero, dejando al euro con escaso apoyo a corto plazo.<\/p>\n\n
Los operadores tambi\u00e9n deben prepararse para los pr\u00f3ximos datos de empleo de EEUU mediante estrategias de volatilidad, como la compra de straddles, para protegerse frente a movimientos bruscos del mercado. Un informe de empleo mejor de lo esperado probablemente impulsar\u00eda a\u00fan m\u00e1s al d\u00f3lar, mientras que cualquier dato d\u00e9bil podr\u00eda desencadenar un fuerte cierre de cortos en posiciones contra el euro. Hist\u00f3ricamente, la volatilidad diaria del EUR\/USD puede repuntar en m\u00e1s de 100 pips durante grandes publicaciones de n\u00f3minas (payrolls), lo que hace esenciales los stop-loss ajustados y las coberturas con \u043e\u043f\u0446\u0438iones en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n