El Ministerio de Finanzas de Jap\u00f3n publicar\u00e1 el mi\u00e9rcoles el importe de yenes que compr\u00f3 entre el 27 de agosto y el 28 de septiembre, lo que aportar\u00e1 pruebas sobre si la supuesta \u201ccomprobaci\u00f3n de tipo\u201d del 18 de septiembre desemboc\u00f3 en una intervenci\u00f3n real. El USD\/JPY cerr\u00f3 el lunes ligeramente por debajo de 157,50 tras caer desde 159,00 el viernes; durante la sesi\u00f3n lleg\u00f3 a bajar hasta 156,50 antes de rebotar. La publicaci\u00f3n abarca el movimiento al alza hacia 159,00, por lo que un registro cero implicar\u00eda que Tokio se ha apoyado en la orientaci\u00f3n verbal y en contactos con Washington, mientras que una cifra elevada sugerir\u00eda una l\u00ednea de defensa en torno a 159,00.<\/p>\n\n
La evoluci\u00f3n tambi\u00e9n depender\u00e1 de los pr\u00f3ximos datos. La encuesta Tankan de Jap\u00f3n, prevista para el mi\u00e9rcoles a las 23:50 GMT, se espera que muestre el \u00edndice de grandes manufactureras en 25 frente a 22, con la perspectiva en 22 desde 17. El IPC de Tokio se publicar\u00e1 el jueves a las 23:30 GMT, con una inflaci\u00f3n excluyendo alimentos frescos prevista en el 2,4% interanual tras el 1,8%; el tipo oficial del Banco de Jap\u00f3n se sit\u00faa en el 1,25% tras su movimiento del 18 de septiembre. En EEUU, se prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n subyacente PCE se sit\u00fae en el 3,4% el mi\u00e9rcoles, mientras que el tipo de la Fed est\u00e1 en el 3,75%\u20134,00%, con el dato de empleo del viernes. Entre los niveles t\u00e9cnicos citados figuran resistencias en la EMA de 50 d\u00edas cerca de 158,00 y el m\u00e1ximo del jueves, apenas por encima de 159,00, con soportes en 156,50 y ligeramente por debajo de 156,00; el Stoch RSI diario se sit\u00faa cerca de 66.<\/p>\n\n
Sugerimos a los operadores de derivados que sigan de cerca el pr\u00f3ximo informe del Ministerio de Finanzas este mi\u00e9rcoles para comprobar si las advertencias recientes tienen efecto. Esta publicaci\u00f3n revelar\u00e1 si Tokio realmente destin\u00f3 recursos a apoyar al yen tras su \u201ccomprobaci\u00f3n de tipo\u201d del 18 de septiembre. Si los datos muestran un gasto efectivo cero, esperamos que el mercado ponga a prueba la determinaci\u00f3n de Tokio empujando el USD\/JPY de nuevo hacia el nivel de 159,00.<\/p>\n\n
Hay que tener en cuenta la creciente presi\u00f3n pol\u00edtica desde Washington, especialmente despu\u00e9s de que el presidente Trump expresara al primer ministro Takaichi su preocupaci\u00f3n por el yen d\u00e9bil y su impacto negativo sobre el comercio de EEUU. Los esfuerzos coordinados del ministro de Finanzas Katayama con el secretario del Tesoro Bessent hacen muy plausible una intervenci\u00f3n conjunta EEUU-Jap\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, las acciones conjuntas tienen un peso enorme, como la intervenci\u00f3n conjunta masiva de junio de 1998, que logr\u00f3 revertir con \u00e9xito el fuerte descenso del yen.<\/p>\n\n
En el plano fundamental, nos preparamos para una semana intensa con la encuesta Tankan de Jap\u00f3n y el IPC de Tokio, que se prev\u00e9 que salte al 2,4% desde el 1,8%. Con el tipo oficial del Banco de Jap\u00f3n actualmente en el 1,25%, el aumento de las presiones inflacionistas probablemente obligar\u00e1 a los responsables de pol\u00edtica monetaria a plantearse otra subida de tipos este a\u00f1o. Mientras tanto, la solidez de los datos macroecon\u00f3micos de EEUU, incluido un PCE subyacente previsto del 3,4%, mantiene a la Reserva Federal en la senda de subir tipos desde su rango actual del 3,75%\u20134,00%.<\/p>\n\n
Dadas estas fuerzas contrapuestas, favorecemos mantener posiciones largas en USD\/JPY mientras el precio se mantenga por encima del soporte clave de 156,50. Los operadores de derivados deber\u00edan apuntar a la media m\u00f3vil exponencial de 50 d\u00edas cerca de 158,00 y, potencialmente, avanzar hacia 159,00, donde el riesgo de intervenci\u00f3n es elevado. No obstante, recomendamos un control estricto del riesgo y cambiar a un sesgo bajista si el par logra un cierre diario por debajo de 156,50.<\/p>\n\n\n\n