La libra esterlina subi\u00f3 un 0,18% pese al repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU, con la referencia a 10 a\u00f1os al alza en m\u00e1s de 10 puntos b\u00e1sicos; el GBP\/USD se situaba en 1,3252 tras tocar 1,3280. El d\u00f3lar estadounidense recuper\u00f3 terreno a medida que se enfriaban las perspectivas de paz entre EEUU e Ir\u00e1n y avanzaban los precios del petr\u00f3leo, impulsando el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) un 0,15%, hasta 101,18, cerca de un m\u00e1ximo de tres d\u00edas. El West Texas Intermediate (WTI) repunt\u00f3 m\u00e1s de un 3%, hasta 95,41 d\u00f3lares por barril, despu\u00e9s de que el presidente Donald Trump rechazara la propuesta de Ir\u00e1n de reabrir el estrecho de Ormuz y advirtiera de que los ataques podr\u00edan reanudarse tras las elecciones legislativas de mitad de mandato en EEUU.<\/p>\n\n
Los rendimientos del bono estadounidense a 10 a\u00f1os subieron hasta el 5,261% al descontar los mercados un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal. Un informe de Bloomberg apunt\u00f3 a la din\u00e1mica de la curva, con los operadores buscando una prima m\u00e1s alta en el bono a 2 a\u00f1os y estrechando el diferencial frente al 10 a\u00f1os, lo que eleva el riesgo de inversi\u00f3n; hist\u00f3ricamente, las inversiones han anticipado recesiones desde 1960, aunque esa se\u00f1al fall\u00f3 durante la pandemia de COVID. En el Reino Unido, el encarecimiento de la energ\u00eda aliment\u00f3 las expectativas de un endurecimiento adicional del Banco de Inglaterra, mientras los mercados tambi\u00e9n miraban al Presupuesto de Oto\u00f1o del 28 de octubre y a un discurso el lunes del ministro de Finanzas, John Healey, en la conferencia anual del Partido Laborista.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad en el par GBP\/USD a medida que en las pr\u00f3ximas semanas choquen fuerzas contrapuestas de los bancos centrales. Aunque el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os se ha disparado hasta un notable 5,26%, el nivel m\u00e1s alto que hemos visto desde el pico del ciclo de endurecimiento de finales de 2023, la libra esterlina est\u00e1 mostrando una resiliencia sorprendente. Recomendamos fijarse de cerca en opciones a corto plazo para cubrirse frente a movimientos bruscos mientras el cruce oscila en torno a la zona de 1,3250.<\/p>\n\n
Con el crudo WTI subiendo m\u00e1s de un 3% y superando los 95 d\u00f3lares por barril, vuelven a escena los temores de inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda en el Reino Unido. Hist\u00f3ricamente, cuando el petr\u00f3leo se mantiene por encima de los 90 d\u00f3lares, la inflaci\u00f3n brit\u00e1nica sufre una fuerte presi\u00f3n al alza, lo que actualmente est\u00e1 obligando a los responsables del Banco de Inglaterra a contemplar nuevas subidas de tipos. Sugerimos utilizar estrategias de diferencial alcista con calls (bull call spreads) sobre la libra para aprovechar repuntes temporales impulsados por estas expectativas m\u00e1s hawkish de tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n\n
Al otro lado del Atl\u00e1ntico, el estrechamiento del diferencial entre los rendimientos estadounidenses a 2 y 10 a\u00f1os indica que los operadores de bonos est\u00e1n descontando de forma agresiva un sesgo restrictivo prolongado por parte de la Reserva Federal. Esta posible inversi\u00f3n de la curva ha precedido hist\u00f3ricamente a recesiones en m\u00e1s del 80% de los casos desde 1960, lo que significa que el respaldo subyacente del billete verde como activo refugio sigue siendo extraordinariamente s\u00f3lido. Por ello, los operadores de derivados deber\u00edan extremar la cautela con posiciones largas estructurales en GBP\/USD, especialmente a medida que el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) supera 101,18.<\/p>\n\n
En los gr\u00e1ficos, el par de divisas cotiza actualmente por debajo de sus medias m\u00f3viles clave, con una fuerte resistencia concentrada cerca de 1,3462. Sin embargo, con el \u00edndice de fuerza relativa (RSI) a 14 d\u00edas rondando un nivel de sobreventa de 30, es muy posible un rebote correctivo a corto plazo hacia 1,3320. Recomendamos utilizar stop-loss ajustados en posiciones cortas o aplicar estrategias acotadas a rango como los iron condors para explotar esta consolidaci\u00f3n temporal.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, conviene vigilar de cerca el pr\u00f3ximo Presupuesto de Oto\u00f1o del Reino Unido, el 28 de octubre, que hist\u00f3ricamente es un gran catalizador para la divisa dom\u00e9stica. Episodios fiscales recientes, como el tristemente c\u00e9lebre mini-presupuesto de 2022 que hizo caer la libra hasta un m\u00ednimo hist\u00f3rico de 1,035, recuerdan lo sensible que es la esterlina a los planes de gasto del Gobierno. Tomar posiciones antes de este evento con estrategias de volatilidad larga, como los straddles, podr\u00eda generar recompensas significativas a medida que el mercado descuente la nueva pol\u00edtica fiscal.<\/p>\n\n\n\n