El EUR\/USD cotiz\u00f3 a la baja el lunes, con el par en torno a 1,1368 y cayendo un 0,20%, cerca de niveles no vistos desde junio. El movimiento se produjo al fortalecerse el d\u00f3lar estadounidense con los precios del petr\u00f3leo en niveles elevados, un contexto que impuls\u00f3 las rentabilidades de los bonos del Tesoro y reforz\u00f3 las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. Por otro lado, se esperaba que los mediadores mantuvieran conversaciones con funcionarios de EEUU e Ir\u00e1n el lunes o el martes sobre una versi\u00f3n enmendada de la propuesta de siete d\u00edas de Ir\u00e1n para reabrir el estrecho de Ormuz, despu\u00e9s de que el presidente de EEUU, Donald Trump, rechazara el plan durante el fin de semana.<\/p>\n\n
La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os subi\u00f3 hasta el 5,27%, el nivel m\u00e1s alto desde 2007, mientras que el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) se situaba cerca de 101,22, pr\u00f3ximo a un m\u00e1ximo de dos meses. Los mercados descontaban un 70% de probabilidad de otra subida de tipos de la Fed en octubre, seg\u00fan CME FedWatch, tras un incremento de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre. La atenci\u00f3n se desplaza a las publicaciones en EEUU, incluyendo la inflaci\u00f3n PCE del mi\u00e9rcoles, el ISM manufacturero del jueves y el informe de empleo (NFP) del viernes, mientras que en Europa el objetivo de inflaci\u00f3n del BCE se mantiene en el 2% y los responsables pol\u00edticos se\u00f1alaron una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta en 2027 y 2028 de lo previsto hace unos meses.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para nuevas ca\u00eddas del par EUR\/USD mediante la compra de opciones put a corto plazo con objetivo en el nivel de 1,1250. Con el par cotizando actualmente a la baja en 1,1368, el impulso t\u00e9cnico favorece claramente al d\u00f3lar estadounidense a medida que se intensifican las tensiones geopol\u00edticas. Los datos hist\u00f3ricos de episodios previos de shocks energ\u00e9ticos, como la crisis de 2022 cuando el euro cay\u00f3 por debajo de la paridad, muestran lo vulnerable que es la eurozona ante repuntes s\u00fabitos del precio del petr\u00f3leo.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n sugerimos poner el foco en el mercado de renta fija, donde la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os se ha disparado hasta el 5,27%, su nivel m\u00e1s alto desde 2007. Los operadores deber\u00edan considerar ponerse cortos en futuros del Treasury o comprar opciones put sobre fondos de bonos de larga duraci\u00f3n para aprovechar esta tendencia al alza. Este movimiento est\u00e1 respaldado por la herramienta CME FedWatch, que ahora muestra una s\u00f3lida probabilidad del 70% de otra subida de tipos de la Reserva Federal en octubre.<\/p>\n\n
Dadas las publicaciones de datos macroecon\u00f3micos en EEUU ampliamente esperadas para esta semana, recomendamos emplear estrategias de opciones tipo straddle para operar la volatilidad. Informes clave como la inflaci\u00f3n PCE del mi\u00e9rcoles y las n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) del viernes deber\u00edan provocar reacciones bruscas en el mercado. Actualmente, los \u00edndices de volatilidad impl\u00edcita de las principales divisas han subido m\u00e1s de un 10% este mes, lo que hace especialmente atractivas las estrategias compradoras de volatilidad.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, consideramos prudente comprar opciones call largas sobre futuros de crudo Brent para cubrirse ante el pulso en curso entre EEUU e Ir\u00e1n por el estrecho de Ormuz. Dado que Europa est\u00e1 muy expuesta a unos costes energ\u00e9ticos elevados, cualquier nuevo repunte del precio del petr\u00f3leo seguir\u00e1 lastrando el saldo exterior del euro. El uso de estos derivados energ\u00e9ticos nos permite proteger nuestras carteras y, al mismo tiempo, beneficiarnos de la fricci\u00f3n geopol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n