El oro (XAU\/USD) cay\u00f3 casi un 3% el lunes, hasta alrededor de 4.150 d\u00f3lares, su nivel m\u00e1s bajo desde el 5 de agosto, ya que el repunte del precio del petr\u00f3leo y los rendimientos de los bonos en m\u00e1ximos de varios a\u00f1os reforzaron las expectativas de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal. El metal acumula un descenso de en torno al 25% desde su pico de enero, cerca de 5.600 d\u00f3lares, mientras que el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os subi\u00f3 al 5,23%, su nivel m\u00e1s alto desde 2007. Los mercados descuentan otro movimiento tras la subida de 25 puntos b\u00e1sicos de la Fed del 15-16 de septiembre, y el indicador FedWatch de la CME se\u00f1ala una probabilidad del 70% de una subida en octubre; el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense cotizaba cerca de 101,16, a\u00f1adiendo presi\u00f3n.<\/p>\n\n
El petr\u00f3leo ha mostrado una elevada volatilidad desde finales de febrero despu\u00e9s de que los ataques de EEUU e Israel sobre Ir\u00e1n escalaran hacia un conflicto m\u00e1s amplio y alteraran las rutas de suministro a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz. Donald Trump rechaz\u00f3 la propuesta de Ir\u00e1n de reabrir el estrecho en un plazo de siete d\u00edas, si bien se esperan nuevas conversaciones, y, seg\u00fan se informa, mediadores se reunir\u00edan con responsables estadounidenses e iran\u00edes el lunes o el martes. En los gr\u00e1ficos, el XAU\/USD se mantiene por debajo de sus medias m\u00f3viles simples (SMA) de 50, 100 y 200 d\u00edas; el RSI se sit\u00faa en 36 y el MACD est\u00e1 por debajo de cero. La resistencia se ubica en 4.298, 4.320, 4.540 y 4.700 d\u00f3lares, mientras que el soporte se sit\u00faa en 4.150 y 4.000 d\u00f3lares; la atenci\u00f3n se dirige al deflactor del PCE del mi\u00e9rcoles, al ISM PMI del jueves y al informe de empleo NFP del viernes. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan mantener un sesgo bajista sobre el oro en las pr\u00f3ximas semanas, ya que los precios contin\u00faan cotizando muy por debajo de medias m\u00f3viles clave, incluida la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas. Con el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os estabilizado en el 5,23%, el nivel m\u00e1s alto desde 2007, el coste de oportunidad de mantener un metal sin rendimiento sigue siendo prohibitivamente elevado. Para los operadores de opciones, la compra de opciones put a corto plazo con objetivo en el soporte psicol\u00f3gico de 4.000 d\u00f3lares ofrece una manera calculada de beneficiarse de este impulso bajista.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca los mercados globales de petr\u00f3leo, donde el Brent ha oscilado en torno a los 90 d\u00f3lares por barril debido a las preocupaciones sobre la oferta en Oriente Medio. Estos elevados costes energ\u00e9ticos siguen traslad\u00e1ndose a la inflaci\u00f3n global, reforzando las expectativas de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. Este entorno macroecon\u00f3mico hist\u00f3ricamente mantiene al oro bajo presi\u00f3n, lo que significa que los operadores pueden optar por vender opciones call en rebotes temporales del precio para capturar el deterioro de la prima (decadencia temporal).<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, esperamos una volatilidad elevada esta semana a medida que el mercado asimile el dato de inflaci\u00f3n PCE de EEUU, el ISM PMI y las cifras de empleo (Nonfarm Payrolls). Dado que los futuros sobre los fondos federales actualmente descuentan una probabilidad del 70% de una subida de tipos en octubre, una fortaleza inesperada de estos datos macro podr\u00eda desencadenar movimientos bruscos en el mercado. Implementar estrategias de straddle o strangle largas antes de estas publicaciones permitir\u00e1 a los operadores beneficiarse de rupturas relevantes de volatilidad, independientemente de la direcci\u00f3n del movimiento del mercado.<\/p>\n\n
Aunque la tendencia principal es claramente bajista, conviene vigilar el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) diario, que actualmente se sit\u00faa cerca de zona de sobreventa, en 36. Esto sugiere que, aunque la presi\u00f3n vendedora domina, sigue siendo una posibilidad clara un rebote breve por cierre de cortos. Para gestionar este riesgo, los operadores de futuros deber\u00edan utilizar stops de seguimiento (trailing stops) ajustados para asegurar ganancias a medida que los precios se aproximen al soporte cr\u00edtico de 4.150 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n