El principal diplom\u00e1tico japon\u00e9s en materia de divisas, Atsushi Mimura, afirm\u00f3 que los mercados deber\u00edan tomar al pie de la letra el mensaje \u201cmuy claro\u201d que Tokio y Washington transmitieron la semana pasada sobre el yen, reforzando la postura de las autoridades contra las ca\u00eddas excesivas de la moneda, seg\u00fan inform\u00f3 Reuters. Por otra parte, preguntado sobre si las restricciones de financiaci\u00f3n podr\u00edan limitar el margen de Jap\u00f3n para intervenir comprando yenes, Mimura dijo que \u201cno ten\u00eda absolutamente ninguna preocupaci\u00f3n al respecto\u201d.<\/p>\n\n
Los mercados mostraron escasa reacci\u00f3n inmediata a los comentarios. El yen se fortaleci\u00f3 en la sesi\u00f3n, con el USD\/JPY bajando un 0,18% hasta alrededor de 156,90.<\/p>\n\n
Creemos que los traders de derivados deben prepararse para intervenciones repentinas y agresivas de compra de yenes por parte de Tokio, especialmente a medida que se intensifican las advertencias oficiales. Con el par USD\/JPY muy sensible a los cambios de pol\u00edtica, apoyarse \u00fanicamente en el trading al contado conlleva un riesgo enorme de quedar atrapado en el lado equivocado de un gran movimiento de precios. Para proteger el capital, recomendamos desplazar el foco hacia opciones a corto plazo para cubrirse frente a ca\u00eddas s\u00fabitas del USD\/JPY.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, Jap\u00f3n ha demostrado que cuenta con la potencia financiera para respaldar sus advertencias verbales, tras haber gastado una cifra r\u00e9cord de 9,8 billones de yenes (unos 62.000 millones de d\u00f3lares) a comienzos de 2024 para apuntalar la divisa. Datos recientes del mercado de opciones muestran que la volatilidad impl\u00edcita suele repuntar justo antes de estas intervenciones, lo que hace clave posicionarse con antelaci\u00f3n. Los traders deber\u00edan vigilar de cerca las \u201crisk reversals\u201d a 25 delta, que ya muestran un sesgo creciente hacia calls sobre el yen, a medida que los participantes del mercado temen una acci\u00f3n repentina del Gobierno.<\/p>\n\n
Sugerimos comprar opciones put del USD\/JPY fuera del dinero (out-of-the-money) para capturar el alto potencial de rentabilidad de una ca\u00edda s\u00fabita impulsada por el Estado. Los traders apalancados que emplean stop-loss ajustados deber\u00edan ampliar sus par\u00e1metros de riesgo o utilizar opciones \u201cbarrier\u201d para evitar ser barridos durante gaps de liquidez repentinos. Dado que las autoridades japonesas han dejado claro que disponen de financiaci\u00f3n ilimitada para ello, debemos prepararnos para movimientos s\u00fabitos del mercado a cualquier hora del d\u00eda.<\/p>\n\n\n\n