La rupia india inici\u00f3 la semana con debilidad frente al d\u00f3lar estadounidense, ya que el repunte del petr\u00f3leo presion\u00f3 a las divisas dependientes de las importaciones. El USD\/INR sub\u00eda un 0,15% hasta el entorno de 95,95 en el momento de escribir estas l\u00edneas, mientras que el contrato de Crudo de MCX con vencimiento el 19 de octubre avanzaba un 1,7% hasta alrededor de 9.000 rupias. El Banco de la Reserva de la India (RBI) ha seguido apoyando a la divisa mediante intervenciones en el mercado al contado y en los Non-Deliverable Forwards (NDF).<\/p>\n
El petr\u00f3leo encontr\u00f3 compras despu\u00e9s de que el presidente de EEUU, Donald Trump, enfriara las expectativas de una v\u00eda diplom\u00e1tica con Ir\u00e1n y se\u00f1alara la posibilidad de nuevos ataques militares antes de las elecciones de mitad de mandato; Ir\u00e1n afirm\u00f3 estar abierto a una \u201cdiplomacia real\u201d, pero preparado para una \u201cguerra apocal\u00edptica\u201d si vuelve a ser atacado. Los rendimientos de los bonos estadounidenses siguieron siendo un lastre adicional: la TIR del Treasury a 10 a\u00f1os se manten\u00eda cerca del m\u00e1ximo de 19 a\u00f1os en el 5,23% marcado el viernes, y las cotizaciones de mercado apuntaban a una probabilidad de alrededor del 70% de otra subida de 25 pb por parte de la Fed en octubre. En India, la inflaci\u00f3n del IPC en lo que va de a\u00f1o ha promediado el 3,8% frente a la previsi\u00f3n del RBI del 5,0% para el ejercicio FY2026-2027, mientras que el USD\/INR se manten\u00eda por encima de su EMA de 20 periodos en 95,61, con el RSI en 56,7 y una resistencia en torno a 96,10.<\/p>\n
Con el Crudo de MCX dispar\u00e1ndose hasta las 9.000 rupias por barril en medio del aumento de las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n, recomendamos a los traders de derivados construir posiciones largas en contratos de crudo del mes m\u00e1s pr\u00f3ximo. Hist\u00f3ricamente, picos geopol\u00edticos repentinos de este tipo tienden a elevar la volatilidad impl\u00edcita a corto plazo, lo que hace que los spreads alcistas con calls (bull call spreads) sean una estrategia atractiva para gestionar el riesgo. Cabe esperar que el crudo siga mostrando una elevada volatilidad mientras se intensifique la ret\u00f3rica militar entre Washington y Teher\u00e1n.<\/p>\n
La rupia afronta una fuerte presi\u00f3n, llevando el USD\/INR hasta 95,95, pero la intervenci\u00f3n activa del Banco de la Reserva de la India en los mercados al contado y a plazo probablemente limitar\u00e1 movimientos desordenados al alza. Aconsejamos a los traders comprar opciones call sobre USD\/INR en recortes hacia la media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95,61, vigilando de cerca el nivel de resistencia inmediato en 96,10. Este enfoque protege frente a una depreciaci\u00f3n s\u00fabita de la rupia, al tiempo que respeta el suelo impl\u00edcito que marca la autoridad monetaria.<\/p>\n
Con la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os rondando un m\u00e1ximo de varias d\u00e9cadas en el 5,23%, los flujos globales de capital seguir\u00e1n favoreciendo al billete verde, presionando a los activos de mercados emergentes. Dado que el mercado descuenta un 70% de probabilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal en octubre, sugerimos ponerse cortos en futuros de bonos para beneficiarse del aumento de las rentabilidades. Adem\u00e1s, los traders dom\u00e9sticos deber\u00edan prepararse para volatilidad en los tipos locales utilizando swaps indexados a un d\u00eda (Overnight Indexed Swaps, OIS) de cara a la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del RBI.<\/p>\n\n\n\n