Los datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EEUU mostraron que las posiciones netas largas no comerciales en oro se situaron en 225,9K, frente a 230,3K anteriormente. La \u00faltima lectura apunta a un recorte moderado de la exposici\u00f3n especulativa en el mercado de futuros.<\/p>\n
El movimiento deja el posicionamiento ligeramente a la baja en t\u00e9rminos semanales, con los netos largos a\u00fan elevados en t\u00e9rminos absolutos. Las cifras se publican en n\u00famero de contratos y se siguen a trav\u00e9s de los datos de compromisos (Commitments of Traders) de la CFTC para participantes del mercado clasificados como no comerciales.<\/p>\n
En el \u00faltimo informe de la CFTC, las posiciones netas no comerciales en oro descienden a 225,9K contratos desde 230,3K. Aunque esto refleja un leve retroceso del apetito especulativo, no lo interpretamos como un cambio de tendencia hacia un sesgo bajista, sino m\u00e1s bien como una toma de beneficios saludable. Hist\u00f3ricamente, cuando las posiciones netas largas se mantienen por encima del umbral clave de 200K, el mercado alcista estructural m\u00e1s amplio permanece claramente intacto. <\/p>\n
Con los precios del oro al contado consolidando este oto\u00f1o en torno al rango de 2.620 a 2.650 d\u00f3lares, una ligera reducci\u00f3n de largos apalancados es una se\u00f1al bienvenida de enfriamiento del mercado. Los datos recientes muestran que las compras de bancos centrales a nivel global y las entradas sostenidas en ETF siguen proporcionando un suelo s\u00f3lido para el metal. Esperamos que el nivel de 2.580 d\u00f3lares act\u00fae como un soporte relevante si los traders de corto plazo contin\u00faan deshaciendo posiciones durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos a los operadores de derivados evitar perseguir el momentum de ruptura a la baja y, en su lugar, buscar oportunidades de compra en estas correcciones menores. Consideramos que el uso de estrategias estructuradas con opciones, como los bull call spreads, ofrece la mejor v\u00eda para capturar el siguiente tramo alcista limitando el riesgo de prima. El seguimiento de las actualizaciones semanales de la CFTC nos ayudar\u00e1 a calibrar cu\u00e1ndo se ha agotado por completo la presi\u00f3n vendedora especulativa.<\/p>\n\n\n\n