El mercado asi\u00e1tico de divisas se negoci\u00f3, en general, m\u00e1s d\u00e9bil, ya que el repunte del petr\u00f3leo y el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU lastraron el apetito por el riesgo. La rupia indonesia fue la que peor se comport\u00f3, mientras que el peso filipino, la rupia india y el baht tailand\u00e9s tambi\u00e9n se depreciaron. Un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte aument\u00f3 la presi\u00f3n, y el impulso del renminbi se desvaneci\u00f3 tras frenarse la reciente tendencia de fortalecimiento en el fixing del Banco Popular de China. El USD\/SGD se mantuvo estable, aunque cerca de sus m\u00e1ximos recientes.<\/p>\n
Se espera que la liquidez sea \u201cextremadamente reducida\u201d con China, Corea del Sur y Taiw\u00e1n cerrados por las festividades del Medio Oto\u00f1o y Chuseok. Las vacaciones de la Semana Dorada en China comienzan la pr\u00f3xima semana, el jueves, lo que podr\u00eda reducir a\u00fan m\u00e1s la profundidad de mercado. Con el precio del petr\u00f3leo y los rendimientos del Tesoro todav\u00eda elevados, las divisas asi\u00e1ticas podr\u00edan seguir bajo presi\u00f3n, y la escasa liquidez puede dar lugar a movimientos m\u00e1s err\u00e1ticos de cara al fin de semana.<\/p>\n
Estamos viendo c\u00f3mo las divisas asi\u00e1ticas afrontan una fuerte presi\u00f3n a medida que se intensifican los vientos en contra globales. El Brent ha subido recientemente hacia los 85 d\u00f3lares por barril, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os se mantiene firme por encima del 4,2%, lo que reduce el apetito de los inversores por los activos de mayor riesgo. En consecuencia, aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para nuevas ca\u00eddas en las divisas regionales m\u00e1s vulnerables, en particular la rupia indonesia (IDR) y el peso filipino (PHP).<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para una ca\u00edda acusada de la liquidez del mercado a medida que las principales plazas asi\u00e1ticas entran en periodos festivos, incluida la Semana Dorada de China, que comienza el 1 de octubre. Hist\u00f3ricamente, la liquidez reducida durante estas semanas festivas ha elevado la volatilidad en FX hasta en un 20% frente a periodos de negociaci\u00f3n est\u00e1ndar. Para gestionarlo, recomendamos utilizar estrategias de largo de volatilidad, como comprar straddles sobre USD\/SGD o USD\/INR, para capturar movimientos bruscos y repentinos del mercado.<\/p>\n
El renminbi (RMB) chino ha perdido su impulso alcista despu\u00e9s de que el Banco Popular de China pausara su fijaci\u00f3n diaria del tipo de referencia a niveles m\u00e1s fuertes. Este giro de pol\u00edtica sugiere que Pek\u00edn podr\u00eda tolerar una divisa ligeramente m\u00e1s d\u00e9bil para apoyar al sector exportador, que recientemente mostr\u00f3 se\u00f1ales de enfriamiento con un leve retroceso en los \u00edndices manufactureros. Sugerimos comprar opciones call a corto plazo sobre USD\/CNH para cubrirse frente a repuntes bruscos al alza del USD mientras los mercados onshore chinos permanezcan cerrados.<\/p>\n
Dada la combinaci\u00f3n de precios del petr\u00f3leo elevados y movimientos impredecibles de los rendimientos, es muy probable que aumente el deslizamiento en la ejecuci\u00f3n en las pr\u00f3ximas semanas. Recomendamos que los operadores reduzcan el tama\u00f1o total de las posiciones entre un 25% y un 30% para proteger el capital en este entorno de precios vol\u00e1til. Centrarse en pares defensivos y l\u00edquidos como USD\/SGD, que se mantiene estable cerca de sus m\u00e1ximos recientes, puede ofrecer un refugio relativamente m\u00e1s seguro durante este periodo turbulento.<\/p>\n\n\n\n