USD\/JPY subi\u00f3 por quinta sesi\u00f3n consecutiva, avanzando un 0,34% hasta 158,83, mientras el impulso se mantiene positivo pese a que los indicadores t\u00e9cnicos est\u00e1n profundamente en sobrecompra y muestran divergencia negativa. La visi\u00f3n a muy corto plazo apunta m\u00e1s a una fase de consolidaci\u00f3n que a una prolongaci\u00f3n del tramo alcista, con el par movi\u00e9ndose previsiblemente entre 158,30 y 159,00.<\/p>\n\n
En un horizonte de una a tres semanas, USD\/JPY se situaba en 157,30 el 22 de sep, junto con la expectativa de m\u00e1s fortaleza limitada por una resistencia en 158,40 y apoyada por un nivel de \u201csoporte fuerte\u201d en 156,20. Desde entonces, el par puso a prueba 158,40 hace dos d\u00edas y despu\u00e9s lo super\u00f3, alcanzando 159,03. El escenario permite un posible test de la resistencia principal en 159,60, mientras que el \u201csoporte fuerte\u201d actualizado se sit\u00faa ahora en 157,60.<\/p>\n\n
Estamos viendo al d\u00f3lar estadounidense prolongar su rally frente al yen japon\u00e9s, encadenando cinco jornadas consecutivas de subidas para cotizar cerca de 158,83. Aunque los indicadores de momento est\u00e1n profundamente en sobrecompra, lo que sugiere una breve consolidaci\u00f3n entre 158,30 y 159,00, esperamos que el par ponga a prueba el nivel cr\u00edtico de resistencia en 159,60 en las pr\u00f3ximas semanas. Mientras el tipo de cambio se mantenga por encima de nuestro nivel revisado de soporte fuerte en 157,60, la trayectoria alcista seguir\u00e1 intacta.<\/p>\n\n
Para operadores de derivados, recomendamos utilizar opciones a corto plazo para aprovechar esta estrecha ventana de cotizaci\u00f3n. Los bull call spreads con objetivo en 159,50 permiten capturar el recorrido alcista restante limitando el riesgo si el mercado gira de forma repentina. Dadas las condiciones de sobrecompra, comprar directamente spot a estos niveles elevados conlleva un riesgo alto, lo que hace mucho m\u00e1s atractivas las estrategias con opciones de riesgo definido.<\/p>\n\n
Debemos extremar la cautela a medida que el par se aproxima al umbral psicol\u00f3gicamente clave de 160,00, un nivel que hist\u00f3ricamente ha desencadenado intervenciones masivas en el mercado de divisas. Por ejemplo, el Banco de Jap\u00f3n gast\u00f3 un r\u00e9cord de 9,8 billones de yenes (unos 62.000 millones de d\u00f3lares) a mediados de 2024 para defender la divisa cuando se superaron exactamente estos niveles. Este precedente hist\u00f3rico implica que deber\u00edamos cubrir de forma significativa cualquier exposici\u00f3n larga con opciones put fuera del dinero para protegernos frente a ca\u00eddas s\u00fabitas y violentas.<\/p>\n\n
Es probable que la volatilidad impl\u00edcita aumente a medida que nos acerquemos a esta zona de intervenci\u00f3n, lo que encarecer\u00e1 las primas de las opciones. Podemos aprovecharlo estructurando opciones knock-out o utilizando ratio spreads que se beneficien de un avance gradual al alza pero nos protejan frente a un giro brusco. Manteniendo la disciplina en el tama\u00f1o de las posiciones y vigilando el suelo de soporte en 157,60, podemos navegar este entorno de alto riesgo con mayor seguridad.<\/p>\n\n\n\n