El euro se mantuvo cerca de m\u00ednimos de tres meses el viernes y cotizaba en torno a 1,1380, tras caer un 0,8% esta semana y casi un 2% en las dos \u00faltimas semanas. El d\u00f3lar estadounidense se mantuvo respaldado por una reevaluaci\u00f3n de expectativas m\u00e1s restrictiva sobre la Reserva Federal, junto con el aumento de las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que el encarecimiento del petr\u00f3leo a\u00f1adi\u00f3 m\u00e1s presi\u00f3n sobre la moneda \u00fanica. Los datos de la zona euro ofrecieron poco alivio: el \u00edndice de confianza del consumidor GfK de Alemania para octubre cay\u00f3 a -30,6 desde -26,6, frente a unas expectativas de -27,4. Las expectativas de ingresos descendieron a -15,0 desde 1,7, mientras que la disposici\u00f3n a ahorrar subi\u00f3 a 21,5 desde 15,5, lo que apunta a planes de compra m\u00e1s d\u00e9biles.<\/p>\n
La energ\u00eda sigui\u00f3 siendo un elemento central del contexto macroecon\u00f3mico, con el Brent negoci\u00e1ndose unos c\u00e9ntimos por debajo del nivel de 100 d\u00f3lares por barril, un viento en contra para las econom\u00edas importadoras de petr\u00f3leo de la zona euro. En Estados Unidos, los datos de PMI de septiembre mostraron que la actividad se fortalec\u00eda por encima de lo previsto, con el crecimiento salarial y los elevados costes energ\u00e9ticos traslad\u00e1ndose a los precios. Los mercados descontaban un mayor endurecimiento, incluida una probabilidad del 70% de otra subida de 25 pb en octubre, y expectativas de un incremento adicional antes de fin de a\u00f1o.<\/p>\n
Estamos viendo al euro sufrir cerca de m\u00ednimos de tres meses en torno a 1,1380, fuertemente lastrado por la d\u00e9bil confianza del consumidor en la zona euro. Dado el desplome del \u00edndice de confianza del consumidor GfK alem\u00e1n hasta -30,6, esperamos una presi\u00f3n bajista adicional sobre la divisa com\u00fan. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar la compra de opciones put a corto plazo sobre EUR\/USD para aprovechar este debilitamiento creciente.<\/p>\n
Con el crudo Brent rondando justo por debajo del nivel cr\u00edtico de 100 d\u00f3lares, las econom\u00edas europeas importadoras de energ\u00eda afrontan una fuerte presi\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, unos precios del petr\u00f3leo sostenidos en estos niveles se han correlacionado con una ca\u00edda notable de la producci\u00f3n industrial de la zona euro, que retrocedi\u00f3 m\u00e1s de un 1,5% durante repuntes energ\u00e9ticos similares en los \u00faltimos a\u00f1os. Recomendamos operar con opciones call sobre futuros de crudo Brent para beneficiarse de este prolongado estrechamiento energ\u00e9tico.<\/p>\n
Al otro lado del Atl\u00e1ntico, la solidez de los datos econ\u00f3micos de EE. UU. est\u00e1 alimentando las expectativas de otra subida de tipos por parte de la Reserva Federal, con los mercados asignando una probabilidad del 70% a un incremento de 25 puntos b\u00e1sicos en octubre. Para aprovechar este sesgo restrictivo, sugerimos operar con futuros de tipos de inter\u00e9s o comprar opciones call sobre el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY). Esta estrategia permite capturar la ampliaci\u00f3n del diferencial de rentabilidades entre EE. UU. y Europa.<\/p>\n
Atendiendo a tendencias hist\u00f3ricas, cuando el euro cae un 2% en dos semanas, la volatilidad de las divisas suele aumentar m\u00e1s de un 12% en el mes siguiente. Consideramos que los operadores deber\u00edan explorar estrategias basadas en volatilidad, como los straddles largos, para obtener beneficio de movimientos bruscos del mercado. Esto ayuda a proteger las carteras mientras se mantiene la preparaci\u00f3n ante oscilaciones pronunciadas.<\/p>\n\n\n\n