Los datos de inflaci\u00f3n de Singapur de agosto mantuvieron tanto la tasa general como la subyacente en la mitad superior del rango de previsi\u00f3n de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) para 2026, del 1,5% al 2,5%, por segundo mes consecutivo, con contribuciones de servicios, bienes minoristas, alimentos y suministros. La inflaci\u00f3n general repunt\u00f3 al 2,3% interanual desde el 2,2% de julio, en l\u00ednea con lo esperado y en su nivel m\u00e1s alto desde julio de 2024 tras una tercera aceleraci\u00f3n consecutiva. El IPC subyacente \u2014excluyendo alojamiento y transporte privado\u2014 aument\u00f3 al 2,2% interanual desde el 2,0%, tambi\u00e9n en l\u00ednea con el consenso de Bloomberg.<\/p>\n
El dato de inflaci\u00f3n se mantuvo dentro del rango oficial, lo que respalda una postura de pol\u00edtica monetaria estable en la revisi\u00f3n de octubre, mientras se espera que las presiones salariales se moderen; entre los riesgos figura un nuevo repunte de los precios globales de la energ\u00eda que se traduzca en mayor inflaci\u00f3n importada o presiones de precios m\u00e1s amplias. En el mercado de divisas, el USD\/SGD avanz\u00f3 un 0,4% hasta 1,2800, cerrando en su nivel m\u00e1s alto desde el 13 de agosto por el fortalecimiento generalizado del d\u00f3lar. Aun as\u00ed, el d\u00f3lar singapurense fue la tercera divisa asi\u00e1tica con mejor comportamiento en el a\u00f1o, con una subida del 0,4% frente al d\u00f3lar estadounidense, mientras que las monedas asi\u00e1ticas excluido Jap\u00f3n registraron, de media, una depreciaci\u00f3n del 1,71%.<\/p>\n
Con la inflaci\u00f3n subyacente de agosto en Singapur subiendo al 2,2% y la inflaci\u00f3n general alcanzando el 2,3%, observamos que las presiones sobre los precios se sit\u00faan firmemente en la mitad superior del rango de previsi\u00f3n del banco central, del 1,5% al 2,5%. Debido a la persistencia de estos datos dom\u00e9sticos, esperamos que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) mantenga sin cambios su banda de pol\u00edtica monetaria en su pr\u00f3xima revisi\u00f3n de octubre. Esta pausa, muy esperada, implica que los traders de derivados deber\u00edan evitar descontar movimientos agresivos de pol\u00edtica en el corto plazo.<\/p>\n
En el mercado de opciones de divisas, recomendamos posicionarse para un comportamiento en rango del cruce USD\/SGD, que recientemente se consolid\u00f3 en torno a 1,2800. Hist\u00f3ricamente, una postura restrictiva del MAS mantiene al d\u00f3lar singapurense muy resiliente, con la divisa superando a la mayor\u00eda de sus pares asi\u00e1ticos al acumular una apreciaci\u00f3n del 0,4% frente al d\u00f3lar estadounidense en lo que va de a\u00f1o. Los traders pueden aprovechar esta estabilidad relativa vendiendo opciones a corto plazo para capturar la erosi\u00f3n temporal de la prima de cara al anuncio de mediados de octubre.<\/p>\n
No obstante, conviene vigilar de cerca los riesgos externos, en particular ante la renovada volatilidad en los mercados energ\u00e9ticos globales, que podr\u00eda elevar la inflaci\u00f3n importada. Cualquier repunte s\u00fabito de los costes energ\u00e9ticos podr\u00eda alterar los planes del banco central, por lo que resulta prudente mantener opciones call de USD\/SGD fuera de dinero y de bajo coste como cobertura. Seguir de cerca la evoluci\u00f3n del Brent durante las pr\u00f3ximas dos semanas ayudar\u00e1 a ajustar de forma din\u00e1mica estos l\u00edmites de protecci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n