USD\/CHF subi\u00f3 en torno a un 0,5% el mi\u00e9rcoles, retomando su senda alcista tras un retroceso desde el m\u00e1ximo anual de 0,8263 del 16 de septiembre, que hab\u00eda llevado al cruce por debajo de 0,8200. Posteriormente recort\u00f3 p\u00e9rdidas y, en el momento de redactar estas l\u00edneas, cotizaba en 0,8244. El movimiento se produce en un contexto en el que los mercados descuentan subidas de tipos por parte de la Reserva Federal, lo que respalda al d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
El panorama t\u00e9cnico apunta a un renovado impulso alcista, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) afianz\u00e1ndose y una estructura de precios que sigue marcada por m\u00e1ximos y m\u00ednimos crecientes. Una ruptura por encima del m\u00e1ximo del a\u00f1o situar\u00eda 0,8300 en el punto de mira y, si ese nivel cede, el par podr\u00eda apuntar al m\u00e1ximo del 29 de mayo de 2025 en 0,8347 antes de un movimiento hacia 0,8400 y, posteriormente, 0,8476 del 12 de mayo de 2025. A la baja, un retroceso hacia 0,8200 podr\u00eda abrir paso a 0,8183, m\u00ednimo del martes, con soportes adicionales en 0,8150 y 0,8100.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una ruptura alcista sostenida en USD\/CHF mediante el uso de opciones call o spreads alcistas (bull call spreads). El reciente avance del par hasta 0,8244 muestra que los compradores mantienen claramente el control tras defender con \u00e9xito el nivel de 0,8200. Con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se\u00f1alando un fuerte impulso alcista, resulta especialmente favorable apuntar a un precio de ejercicio de 0,8300 con vencimiento a mediados de octubre.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n alcista se sustenta en la ampliaci\u00f3n de los diferenciales de tipos, especialmente con la inflaci\u00f3n suiza en niveles reducidos, en torno al 1,1%, y el Banco Nacional Suizo manteniendo su tipo de referencia bajo para combatir la fortaleza de la divisa. Hist\u00f3ricamente, cuando la brecha de tipos entre la Reserva Federal y el Banco Nacional Suizo supera los 350 puntos b\u00e1sicos, USD\/CHF ha repuntado una media del 4,2% en seis semanas. Esta divergencia fundamental nos da motivos s\u00f3lidos para esperar que el d\u00f3lar se comporte mejor que el franco en el corto plazo.<\/p>\n
En materia de gesti\u00f3n del riesgo, sugerimos emplear stops ajustados en posiciones al contado o comprar puts de cobertura ligeramente por debajo del soporte de 0,8180. Una ruptura por debajo de ese punto podr\u00eda invalidar la estructura alcista y arrastrar al par hacia soportes psicol\u00f3gicos clave en 0,8150 y 0,8100. No obstante, si el impulso lleva al cruce por encima del m\u00e1ximo anual de 0,8263, conviene prepararse para un avance r\u00e1pido hacia los objetivos de 0,8347 y 0,8400.<\/p>\n\n\n\n