El WTI rebot\u00f3 el mi\u00e9rcoles, poniendo fin a una racha de cinco sesiones a la baja, mientras los mercados sopesaban los acontecimientos en Oriente Pr\u00f3ximo y los nuevos datos de inventarios en EEUU. El contrato cotizaba cerca de los 92 d\u00f3lares por barril, con un avance superior al 2,5% en la sesi\u00f3n, tras tocar un m\u00ednimo intrad\u00eda de 88,27 d\u00f3lares, su nivel m\u00e1s d\u00e9bil en m\u00e1s de dos semanas. El secretario de Estado de EEUU, Marco Rubio, describi\u00f3 el \u00faltimo contacto con Ir\u00e1n como \u00abpositivo, pero no fue un avance\u00bb, y lo calific\u00f3 como una continuaci\u00f3n de discusiones anteriores.<\/p>\n
Los comentarios llegaron despu\u00e9s de contactos indirectos entre EEUU e Ir\u00e1n al margen de la Asamblea General de Naciones Unidas en Nueva York el martes. Reuters cit\u00f3 cifras preliminares de Kpler que muestran que el martes cruzaron el estrecho de Ormuz tres buques de materias primas, frente a cuatro el lunes y por debajo de la media reciente de 10 d\u00edas, de alrededor de 15, incluso mientras Arabia Saud\u00ed reanudaba su oleoducto Este-Oeste. Por separado, la EIA inform\u00f3 de que los inventarios de crudo de EEUU aumentaron en 2,969 millones de barriles la semana pasada, mientras que el mercado esperaba una ca\u00edda de 0,7 millones de barriles tras el descenso de 0,64 millones de barriles de la semana anterior.<\/p>\n
Con el crudo WTI rompiendo su racha de cinco sesiones de ca\u00eddas para rebotar de nuevo hacia la zona de 92 d\u00f3lares, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un aumento de la volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas. La ausencia de un avance en las conversaciones diplom\u00e1ticas entre EEUU e Ir\u00e1n en la Asamblea General de la ONU implica que las primas de riesgo geopol\u00edtico seguir\u00e1n incorporadas a los precios del petr\u00f3leo. Recomendamos utilizar estrategias con opciones que se beneficien de oscilaciones bruscas, a medida que el mercado contin\u00faa digiriendo estas se\u00f1ales contradictorias.<\/p>\n
El severo cuello de botella en los env\u00edos en el estrecho de Ormuz, donde el tr\u00e1nsito diario de buques se ha desplomado a solo tres frente a la media reciente de 15, supone un importante riesgo alcista. Hist\u00f3ricamente, grandes interrupciones en este paso estrat\u00e9gico, por el que transita aproximadamente el 20% del consumo diario mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos, han provocado repuntes r\u00e1pidos de precios del 10% o m\u00e1s. Para aprovecharlo, sugerimos tomar posiciones largas en opciones call sobre WTI para capturar movimientos s\u00fabitos al alza si el suministro contin\u00faa limitado.<\/p>\n
Al mismo tiempo, debemos contraponer esta estrechez de la oferta global a los \u00faltimos datos dom\u00e9sticos de EEUU, que mostraron un aumento inesperado de inventarios de 2,969 millones de barriles. Esta divergencia entre elevados niveles de existencias internas y la fricci\u00f3n en el transporte global crea un entorno de trading altamente impredecible. Aconsejamos utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para limitar el riesgo de capital y, aun as\u00ed, posicionarse ante una posible ruptura hacia el rango de 95 a 98 d\u00f3lares.<\/p>\n
Los operadores tambi\u00e9n deber\u00edan vigilar de cerca el repunte de la volatilidad impl\u00edcita, que suele intensificarse durante periodos de incertidumbre diplom\u00e1tica en Oriente Pr\u00f3ximo. Si las cifras de tr\u00e1nsito por el estrecho de Ormuz no se recuperan con rapidez, el d\u00e9ficit de oferta f\u00edsica probablemente empujar\u00e1 los precios al alza pese al aumento de inventarios en EEUU. Sugerimos mantener un sesgo neto largo, pero conservar puts de corto plazo como cobertura frente a cualquier avance diplom\u00e1tico repentino que pudiera hundir con rapidez el WTI de vuelta a su m\u00ednimo reciente de 88,27 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n