Los datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica de Estados Unidos (EIA) correspondientes a la semana hasta el 18 de septiembre mostraron un aumento de las existencias de crudo de 2,969 millones de barriles. El mercado esperaba una ca\u00edda de 0,7 millones, por lo que la cifra publicada se situ\u00f3 por encima de las previsiones.<\/p>\n
El informe apunta a un incremento de inventarios superior al esperado en el periodo, invirtiendo la direcci\u00f3n sugerida por las estimaciones de consenso. La divergencia entre el cambio previsto de -0,7 millones y el aumento real de 2,969 millones puede influir en las expectativas de precios a corto plazo en el mercado del crudo.<\/p>\n
El \u00faltimo informe de la EIA, que refleja una acumulaci\u00f3n inesperada de 2,969 millones de barriles frente a la expectativa de una reducci\u00f3n de 0,7 millones, revela un repentino alivio de la tensi\u00f3n en el mercado f\u00edsico del petr\u00f3leo. Este aumento inesperado de inventarios sugiere que la actividad de las refiner\u00edas dom\u00e9sticas se est\u00e1 desacelerando m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto a medida que entramos en la temporada de mantenimiento de oto\u00f1o. Creemos que este giro implica una presi\u00f3n bajista inmediata sobre los precios del crudo a corto plazo.<\/p>\n
Para aprovechar este sesgo bajista, recomendamos a los traders de derivados establecer posiciones cortas en los futuros WTI y Brent del primer vencimiento. La compra de opciones put con vencimiento en octubre y noviembre ofrece una forma atractiva, con riesgo limitado, de posicionarse ante este incipiente exceso de oferta. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las acumulaciones inesperadas de septiembre suelen desencadenar tendencias bajistas de varias semanas a medida que la demanda estival ligada a la conducci\u00f3n se enfr\u00eda oficialmente.<\/p>\n
Las \u00faltimas estad\u00edsticas de mercado indican que el crecimiento de la demanda mundial de petr\u00f3leo se ha desacelerado a menos de 1 mill\u00f3n de barriles diarios, impulsado en gran medida por los vientos en contra econ\u00f3micos en los principales pa\u00edses importadores. Adem\u00e1s, los planes de la OPEP+ de restituir gradualmente parte de la producci\u00f3n actualmente retirada del mercado m\u00e1s adelante este a\u00f1o est\u00e1n conteniendo cualquier posible repunte de precios. Los traders deber\u00edan vigilar de cerca el soporte de 68 d\u00f3lares para el WTI, ya que una ruptura por debajo de ese nivel podr\u00eda acelerar la presi\u00f3n vendedora a lo largo de la curva de futuros.<\/p>\n
Tambi\u00e9n sugerimos utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) para reducir el coste de las primas, al tiempo que se apunta a un descenso realista hacia la zona media de los 60 d\u00f3lares. La volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre petr\u00f3leo sigue siendo relativamente baja, lo que hace que las estrategias compradoras de primas sean muy eficientes en coste en este momento. Mantener stop-loss ajustados justo por encima de los niveles de resistencia recientes proteger\u00e1 estas posiciones cortas frente a posibles shocks repentinos de oferta por factores geopol\u00edticos.<\/p>\n\n\n\n