El peso mexicano cay\u00f3 por tercera sesi\u00f3n, con un descenso de m\u00e1s del 0,4%, mientras el USD\/MXN sub\u00eda a 17,29 y superaba la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 17,26. Despu\u00e9s de que la Reserva Federal elevara el tipo de los fondos federales en 25 puntos b\u00e1sicos hasta el 3,75%\u20134,00% y Banxico mantuviera su tipo de referencia en el 6,50% tras poner fin a su ciclo de recortes, el diferencial de tipos M\u00e9xico\u2013EE. UU. se estrech\u00f3 hasta el 2,50% a favor del MXN, el m\u00e1s reducido desde 2015. Las ventas minoristas de M\u00e9xico en agosto mejoraron a -0,1% m\/m desde -0,2%, pero quedaron por debajo de las previsiones de un avance del 0,2%, mientras que el ritmo interanual se desaceler\u00f3 al 1,8% desde el 2,9%.<\/p>\n\n
Los movimientos previos del mercado incluyeron que el USD\/MXN alcanzara 25,78 en abril de 2020 antes de caer a 16,26 en abril de 2024, y el cruce se sit\u00faa ahora por encima de un cl\u00faster de SMAs de 50\/100\/200 d\u00edas en 17,1558. En el gr\u00e1fico, la resistencia se sit\u00faa en 18,1651 y 21,0808, mientras que el soporte se observa en 17,155 y 16,8866; el RSI (14) marca 65,1. La atenci\u00f3n se centra en la decisi\u00f3n de tipos de Banxico y en los PMIs preliminares de EE. UU., los datos de empleo y la confianza del consumidor, con Prime Terminal situando la probabilidad de una subida en diciembre en el 90% tras los comentarios hawkish de la Fed.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los traders de derivados posicionarse para un desplazamiento alcista sostenido del USD\/MXN a medida que el par supera su media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas de 17,26. Con el precio spot rompiendo por encima de 17,29, el sesgo t\u00e9cnico ha pasado a alcista, lo que sugiere que la exposici\u00f3n corta al MXN es ahora altamente favorable. Para aprovechar este impulso, recomendamos comprar opciones call de USD\/MXN a corto plazo para capturar un mayor potencial de subida limitando al mismo tiempo el riesgo a la baja.<\/p>\n\n
El principal motor detr\u00e1s de este giro es el r\u00e1pido estrechamiento del diferencial de tipos entre EE. UU. y M\u00e9xico, que se ha comprimido hasta apenas el 2,50%, su nivel m\u00e1s bajo desde 2015. Las tendencias hist\u00f3ricas muestran que, cuando se reduce el colch\u00f3n del carry, los inversores extranjeros deshacen con rapidez sus posiciones largas en peso, lo que provoca repuntes bruscos en el cruce. Esperamos que este proceso de deshace se acelere en las pr\u00f3ximas semanas, especialmente si Banxico mantiene su tipo de pol\u00edtica en pausa en el 6,50% mientras la Reserva Federal deja entrever nuevas subidas.<\/p>\n\n
La presi\u00f3n adicional procede de los \u00faltimos datos dom\u00e9sticos de M\u00e9xico, con unas ventas minoristas de agosto que decepcionaron con una contracci\u00f3n del 0,1% mensual y una desaceleraci\u00f3n hasta el 1,8% interanual. Este enfriamiento econ\u00f3mico, combinado con una probabilidad de mercado del 90% de otra subida de tipos en EE. UU. para diciembre, favorece claramente al d\u00f3lar. En consecuencia, sugerimos que los traders cubran sus activos denominados en pesos mediante opciones put o comprando futuros de USD\/MXN para protegerse frente a una debilidad persistente.<\/p>\n\n\n\n