El Tesoro de EE UU est\u00e1 intensificando el uso del d\u00f3lar como palanca de sanciones, y el secretario Scott Bessent afirm\u00f3 que, a partir del mi\u00e9rcoles 23 de septiembre, \u00abtodas las aerol\u00edneas iran\u00edes quedar\u00e1n cerradas en todo el mundo\u00bb. Advirti\u00f3 de que las empresas o pa\u00edses que suministren combustible, servicios de aterrizaje o emisi\u00f3n de billetes podr\u00edan enfrentarse a sanciones secundarias y quedar excluidos del sistema del d\u00f3lar. Estas medidas se suman a amenazas m\u00e1s amplias de EE UU en sectores que incluyen energ\u00eda, transporte mar\u00edtimo, metales preciosos, cripto y manufactura, respaldadas por herramientas como congelaciones de activos, l\u00edmites a las transacciones con contrapartes estadounidenses, restricciones al acceso de bancos extranjeros a cuentas en EE UU y designaciones, en virtud de \u00f3rdenes ejecutivas, en la lista de Nacionales Especialmente Designados y Personas Bloqueadas (SDN) de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC). Con la cooperaci\u00f3n de aliados, las entidades sancionadas tambi\u00e9n pueden ser desconectadas de SWIFT, la Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, que sustenta la mensajer\u00eda de pagos transfronterizos en un sistema internacional del d\u00f3lar.<\/p>\n\n
El texto vincula estas pol\u00edticas con la desdolarizaci\u00f3n, se\u00f1alando el aumento de las compras de oro por parte de los bancos centrales tras la invasi\u00f3n de Ucrania por Rusia y los posteriores movimientos coordinados de Estados Unidos, la Uni\u00f3n Europea, Reino Unido y Canad\u00e1 para desconectar a bancos rusos \u00abseleccionados\u00bb de SWIFT. Tambi\u00e9n sostiene que el oro ha superado a los bonos del Tesoro de EE UU como principal activo de reserva mundial, mientras que la demanda de Treasuries ha ca\u00eddo en los \u00faltimos meses y los tipos a largo plazo han repuntado hasta niveles no vistos desde 2007, junto con una intervenci\u00f3n fallida de EE UU para forzar las rentabilidades a la baja.<\/p>\n\n
Con la agresiva clausura de aerol\u00edneas iran\u00edes por parte del secretario del Tesoro, Scott Bessent, entrando en vigor hoy, 23 de septiembre de 2026, estamos asistiendo a una escalada sin precedentes del uso del d\u00f3lar como arma. Esta medida contundente para expulsar a entidades extranjeras no cumplidoras de las redes de SWIFT y del d\u00f3lar acelerar\u00e1 inevitablemente la desdolarizaci\u00f3n global. Esperamos volatilidad inmediata en los mercados de divisas y materias primas, a medida que los participantes internacionales se apresuren a reducir su exposici\u00f3n al d\u00f3lar estadounidense en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse de forma agresiva ante una continuidad del repunte del oro. Los bancos centrales ya han comprado vol\u00famenes hist\u00f3ricos de oro en los \u00faltimos a\u00f1os, con adquisiciones oficiales globales que han promediado m\u00e1s de 1.000 toneladas m\u00e9tricas anuales como cobertura frente a las sanciones financieras de Washington. La compra de opciones call a largo plazo sobre futuros del oro sigue siendo una de nuestras recomendaciones m\u00e1s s\u00f3lidas, a medida que el metal consolida su papel como el activo de reserva alternativo por excelencia.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para m\u00e1s presi\u00f3n en un mercado de Treasuries que se deteriora con rapidez, donde la demanda extranjera se ha ido secando de forma sostenida. Con la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os coqueteando actualmente con m\u00e1ximos cr\u00edticos en torno al 4,8%, la presi\u00f3n bajista sobre los precios de los bonos est\u00e1 llamada a intensificarse. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar la compra de opciones put sobre ETF de deuda a largo plazo o ponerse cortos en futuros de bonos para beneficiarse del aumento de las rentabilidades.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, la amenaza directa a la infraestructura econ\u00f3mica de Ir\u00e1n es muy probable que perturbe los mercados energ\u00e9ticos globales. Hist\u00f3ricamente, la escalada de tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo provoca repuntes bruscos del crudo, similares a los shocks de precios observados durante anteriores rondas de sanciones. Recomendamos mantener opciones call a corto plazo sobre Brent y WTI para capitalizar estas inevitables primas de riesgo geopol\u00edtico.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, anticipamos un camino accidentado para el \u00edndice del d\u00f3lar, a medida que las sanciones secundarias impulsen m\u00e1s comercio bilateral en monedas locales. Operar puts contra el d\u00f3lar frente a divisas respaldadas por materias primas o refugios como el franco suizo ofrece una cobertura estrat\u00e9gica ante una depreciaci\u00f3n s\u00fabita del d\u00f3lar. Mantener una exposici\u00f3n corta al d\u00f3lar ayudar\u00e1 a proteger las carteras de trading frente a la amenaza de un repunte de la inflaci\u00f3n interna.<\/p>\n\n\n\n