El d\u00f3lar estadounidense ampli\u00f3 el rebote del martes, llevando al \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) por encima del umbral de 100,00 y hasta nuevos m\u00e1ximos de dos meses, ya que las expectativas de un mayor endurecimiento de la Fed respaldaron el movimiento, mientras que un posible acuerdo vinculado al conflicto EE. UU.-Ir\u00e1n-Hormuz apenas recibi\u00f3 atenci\u00f3n. La atenci\u00f3n del mi\u00e9rcoles 23 de septiembre se centra en los PMIs preliminares de S&P Global de Manufacturas y Servicios, junto con las solicitudes semanales de hipotecas (MBA), el informe de la EIA sobre inventarios de crudo en EE. UU. y las declaraciones de Barr (Fed), con las rentabilidades del Tesoro de EE. UU. mixtas a lo largo de la curva.<\/p>\n
El euro sigui\u00f3 debilit\u00e1ndose, empujando al EUR\/USD a nuevos m\u00ednimos de varias semanas cerca de 1,1430, antes de los PMIs flash de septiembre de S&P Global y de los discursos del Vujcic y Lane (BCE). La libra cay\u00f3 hacia 1,3320, nivel de finales de julio, con el Reino Unido tambi\u00e9n a la espera del mismo conjunto de PMIs. El USD\/JPY subi\u00f3 por tercera sesi\u00f3n consecutiva por encima de 157,00, con los PMIs adelantados de S&P Global de Jap\u00f3n previstos para el 24 de septiembre, mientras que el AUD\/USD cedi\u00f3 por debajo de 0,7100 hasta m\u00ednimos de tres d\u00edas, con los PMIs preliminares de Australia como siguiente referencia. En materias primas, el WTI del primer vencimiento cay\u00f3 por debajo de 90,00 d\u00f3lares por barril hasta m\u00ednimos de tres semanas por las esperanzas de reapertura del Estrecho de Ormuz, mientras que el oro avanz\u00f3 ligeramente pero se mantuvo por debajo de 4.400 d\u00f3lares por onza troy.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para un dominio continuado del d\u00f3lar estadounidense en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que el DXY supera el umbral de 100,00. Este rally se apoya en unos fundamentales econ\u00f3micos s\u00f3lidos, incluido un crecimiento del PIB de EE. UU. resiliente del 2,5% y una tasa de paro estable del 4,2%, que mantienen unas expectativas hawkish sobre la pol\u00edtica de la Fed. Recomendamos comprar opciones call de corto plazo sobre el DXY o estructurar posiciones largas centradas en el USD para capturar este impulso alcista.<\/p>\n
Con el EUR\/USD desliz\u00e1ndose hacia 1,1430 y el GBP\/USD retrocediendo a m\u00ednimos de finales de julio cerca de 1,3320, aconsejamos a los traders construir exposici\u00f3n bajista en los principales cruces europeos. El uso de opciones put sobre el euro con un precio de ejercicio cercano a 1,1350 nos permite cubrirnos ante PMIs flash m\u00e1s d\u00e9biles de lo esperado en la eurozona. Para la libra esterlina, los bear put spreads a corto plazo son muy eficaces en este momento para aprovechar la creciente divergencia de pol\u00edtica monetaria entre la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra.<\/p>\n
A medida que el USD\/JPY rompe por encima de 157,00, vemos una oportunidad id\u00f3nea para utilizar opciones call knock-out para captar el potencial alcista protegi\u00e9ndonos a la vez frente a intervenciones repentinas del Banco de Jap\u00f3n. Los datos hist\u00f3ricos muestran que el BoJ suele tolerar movimientos r\u00e1pidos hasta cierto punto, pero los repuntes de volatilidad cerca de 160,00 hacen que las barreras estructuradas sean esenciales. Mantenerse largo en USD\/JPY mediante estos perfiles de riesgo acotado nos permite beneficiarnos del diferencial de rentabilidad sin asumir un riesgo de cola catastr\u00f3fico.<\/p>\n
En el sector energ\u00e9tico, la ca\u00edda del crudo WTI del primer vencimiento por debajo de 90,00 d\u00f3lares por barril sugiere un cambio importante, especialmente a medida que las esperanzas de un acuerdo para desbloquear el Estrecho de Ormuz alivian los temores de suministro. Sugerimos aprovechar esta tendencia bajista comprando opciones put sobre el WTI o montando bear call spreads. Los datos recientes de inventarios, que mostraron un aumento inesperado de las existencias de crudo en EE. UU. de m\u00e1s de 2 millones de barriles, refuerzan adem\u00e1s esta visi\u00f3n bajista para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Aunque el oro se mantiene justo por debajo de los 4.400 d\u00f3lares por onza, la combinaci\u00f3n de un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte y unas rentabilidades del Tesoro mixtas sugiere que se avecina una fase de consolidaci\u00f3n. Recomendamos implementar iron condors o estrategias de opciones acotadas a rango para capturar prima mientras el metal digiere sus abultadas ganancias en lo que va de a\u00f1o. Hist\u00f3ricamente, el oro tiende a moverse lateralmente durante periodos de especulaci\u00f3n activa sobre los tipos de la Fed, lo que hace que las estrategias de venta de prima sean especialmente rentables en estos momentos.<\/p>\n\n\n\n