El oro (XAU\/USD) volvi\u00f3 a situarse por debajo de los 4.350 d\u00f3lares tras un modesto repunte en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, con el sesgo hawkish de la Reserva Federal lastrando al metal sin rendimiento. El Resumen de Proyecciones Econ\u00f3micas de la Fed apunt\u00f3 a, al menos, una subida adicional de tipos este a\u00f1o, mientras que los funcionarios reiteraron la necesidad de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva ante los riesgos de inflaci\u00f3n ligados a un shock de precios de las materias primas. El reciente retroceso del petr\u00f3leo ha aliviado la presi\u00f3n inflacionista a corto plazo y ha alejado las rentabilidades del Tesoro de m\u00e1ximos de varios a\u00f1os, lo que ha contribuido a mantener al d\u00f3lar estadounidense limitado por debajo del pico de finales de julio alcanzado el viernes, ofreciendo cierto apoyo al lingote.<\/p>\n\n
Los titulares geopol\u00edticos siguen siendo un factor contrapuesto. La Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica de Ir\u00e1n advirti\u00f3 de que alterar\u00eda la geograf\u00eda de la guerra si EE UU escala, mientras que Washington avis\u00f3 de que las aerol\u00edneas iran\u00edes podr\u00edan quedar excluidas de la aviaci\u00f3n internacional a partir del 23 de septiembre; los enfrentamientos en los que participa el grupo hut\u00ed respaldado por Ir\u00e1n y Arabia Saud\u00ed tambi\u00e9n han sostenido una prima de riesgo que ha elevado modestamente el crudo y ha dado soporte al d\u00f3lar. Los operadores vigilan la evoluci\u00f3n en Oriente Pr\u00f3ximo, la reuni\u00f3n del jueves entre Trump y Xi y las declaraciones de miembros del FOMC. En el plano t\u00e9cnico, el precio est\u00e1 por debajo de la EMA de 100 d\u00edas en 4.377 d\u00f3lares, con resistencias en 4.410, 4.521 y 4.699, mientras que los soportes se sit\u00faan en 4.321 y, despu\u00e9s, 4.232, 4.105 y 3.943; el RSI (14) est\u00e1 en 48,81 y el MACD permanece por debajo de cero, aunque se est\u00e1 contrayendo.<\/p>\n\n
Con el oro cotizando justo por debajo de los 4.350 d\u00f3lares, recomendamos que los operadores de derivados adopten una postura prudente, ligeramente bajista, en las pr\u00f3ximas semanas. El metal precioso se enfrenta actualmente a una fuerte resistencia por debajo de su Media M\u00f3vil Exponencial (EMA) de 100 d\u00edas, situada en 4.377 d\u00f3lares. Conviene vigilar de cerca el soporte de 4.321 d\u00f3lares, ya que una ruptura por debajo de este retroceso de Fibonacci del 50% podr\u00eda abrir r\u00e1pidamente la puerta a 4.232.<\/p>\n\n
El enfoque hawkish de la Reserva Federal sigue siendo un importante viento en contra para el oro, especialmente con los responsables de pol\u00edtica monetaria se\u00f1alando que una inflaci\u00f3n persistente puede forzar otra subida de tipos este a\u00f1o. Esta expectativa ha mantenido la rentabilidad de referencia del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os rondando el 4,3%, lo que incrementa el coste de oportunidad de mantener lingotes sin rendimiento. En consecuencia, vemos un margen limitado para un rally sostenido del oro mientras los datos econ\u00f3micos de EE UU se mantengan s\u00f3lidos y las rentabilidades de los bonos sigan elevadas. <\/p>\n\n
Al mismo tiempo, el aumento de las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Pr\u00f3ximo est\u00e1 sosteniendo un suelo firme en los mercados energ\u00e9ticos, con el Brent estabiliz\u00e1ndose cerca de 83 d\u00f3lares por barril. Este conflicto en curso mantiene al d\u00f3lar estadounidense fuerte y evita que el oro se desplome por completo. Para moverse en este rango estrecho, sugerimos emplear estrategias con opciones de sesgo neutral a bajista, como los bear call spreads, para aprovechar un potencial alcista limitado mientras se gestiona el riesgo.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para una mayor volatilidad en torno a la crucial reuni\u00f3n del jueves entre el presidente de EE UU, Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping. Cualquier nueva tensi\u00f3n comercial podr\u00eda desencadenar una repentina b\u00fasqueda de refugio, empujando potencialmente al oro por encima de la resistencia clave de 4.410 d\u00f3lares. Hasta que veamos un cierre diario claro por encima de 4.377, conviene evitar tomar posiciones largas agresivas.<\/p>\n\n\n\n