El USD\/JPY avanz\u00f3 hasta alrededor de 157,55 en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del martes, ya que el yen se debilit\u00f3 despu\u00e9s de que el Banco de Jap\u00f3n no ofreciera una orientaci\u00f3n claramente agresiva tras la subida de la semana pasada. El BoJ elev\u00f3 los tipos en 25 pb hasta el 1,25%, el nivel m\u00e1s alto en 31 a\u00f1os, con una votaci\u00f3n de 7\u20132. Los mercados de swaps descuentan menos de un 20% de probabilidades de otro movimiento en la reuni\u00f3n de finales de octubre, pero un 90% de probabilidad de una subida en diciembre. Por otro lado, se inform\u00f3 de que los funcionarios habr\u00edan realizado \u00abcomprobaciones de tipos\u00bb, un paso que los mercados suelen interpretar como precursor de una intervenci\u00f3n cambiaria, a medida que el cruce se acerca a 160,00.<\/p>\n
La atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centra en la ret\u00f3rica de la Reserva Federal, con intervenciones previstas de John Williams, Philip Jefferson y Thomas Barkin. El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, afirm\u00f3 que podr\u00eda ser necesario un mayor endurecimiento para frenar la inflaci\u00f3n alimentada por una fuerte demanda y un shock de precios de las materias primas m\u00e1s all\u00e1 del petr\u00f3leo. Los mercados asignan ahora una probabilidad del 56,5% de al menos una subida de 25 pb en octubre, frente al 43,5% de hace una semana. En el plano t\u00e9cnico, la resistencia se sit\u00faa en la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas en 159,55 y cerca de 161,10, con soporte en torno a 156,65 y 152,18; el RSI (14) se encuentra cerca de 52.<\/p>\n
Vemos al USD\/JPY ganando tracci\u00f3n cerca de 157,55, impulsado por la falta de una gu\u00eda claramente agresiva por parte del Banco de Jap\u00f3n tras su reciente subida de tipos hasta el 1,25%. Los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para un movimiento alcista a corto plazo hacia la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 159,55. No obstante, conviene vigilar de cerca el nivel de 160,00, ya que el riesgo de intervenci\u00f3n oficial aumenta de forma significativa en torno a esa cota.<\/p>\n
Los datos hist\u00f3ricos muestran que las autoridades japonesas son especialmente sensibles a estos niveles, tras haber gastado un r\u00e9cord de 9,8 billones de yenes en la primavera de 2024 para defender la divisa. Los recientes informes sobre \u00abcomprobaciones de tipos\u00bb por parte del banco central son una advertencia clara de que est\u00e1n preparados para volver a intervenir. Recomendamos comprar opciones put de USD\/JPY a corto plazo para cubrirse frente a una ca\u00edda s\u00fabita del cruce provocada por el Gobierno.<\/p>\n
Mientras tanto, el d\u00f3lar estadounidense encuentra un s\u00f3lido apoyo a medida que los operadores descuentan una probabilidad del 56,5% de una subida de tipos de la Reserva Federal en octubre, frente al 43,5% de la semana pasada. Los comentarios de tono agresivo de miembros de la Fed sugieren que los riesgos inflacionistas siguen siendo elevados, manteniendo las rentabilidades del Tesoro en niveles altos. Esperamos que esta divergencia de tipos mantenga la presi\u00f3n alcista sobre el USD\/JPY durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el par se mantiene firme por encima del soporte de la banda media de Bollinger en 156,65. Sugerimos emplear estrategias de bull call spread para capturar el potencial alcista hacia 159,50, manteniendo el riesgo acotado. Si una intervenci\u00f3n repentina empuja al par a la baja, deber\u00edamos considerar acumular posiciones largas cerca del soporte principal en 152,18.<\/p>\n\n\n\n