El oro cedi\u00f3 m\u00e1s de un 0,6% el lunes tras la subida de tipos de 25 pb de la Reserva Federal de la semana pasada, con el XAU\/USD en 4.350 d\u00f3lares despu\u00e9s de un m\u00e1ximo intrad\u00eda cerca de 4.383. El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense avanz\u00f3 un 0,2% hasta 100,42 aun cuando las rentabilidades del Tesoro de EEUU se relajaron m\u00e1s tarde en la sesi\u00f3n, y el lingote no logr\u00f3 ganar tracci\u00f3n pese a su habitual relaci\u00f3n inversa con los rendimientos. Los precios del petr\u00f3leo cayeron ante las expectativas de avances diplom\u00e1ticos entre EEUU e Ir\u00e1n de cara a la Asamblea General de la ONU, mientras los mercados monetarios segu\u00edan descontando al menos 33 puntos b\u00e1sicos adicionales de endurecimiento antes de fin de a\u00f1o; el calendario incluye la media de cuatro semanas del cambio de empleo ADP, intervenciones de miembros de la Fed y los PMI flash de S&P Global.<\/p>\n
Los t\u00e9cnicos apuntaban a una consolidaci\u00f3n con un ligero sesgo bajista, ya que el RSI pas\u00f3 a terreno bajista y se manten\u00eda la secuencia de m\u00e1ximos y m\u00ednimos decrecientes. El primer soporte se situaba en 4.322 d\u00f3lares, despu\u00e9s la SMA de 100 d\u00edas en 4.319 y la de 50 d\u00edas en 4.295, con 4.000 d\u00f3lares como siguiente zona de demanda si se rompen esos niveles. Un cierre diario por encima de 4.400 volver\u00eda a centrar la atenci\u00f3n en el rango 4.400\u20134.500, y una fortaleza adicional pondr\u00eda en el radar la SMA de 200 d\u00edas en 4.541. Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores, tras haber a\u00f1adido 1.136 toneladas por un valor aproximado de 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022, la mayor compra anual registrada.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados busquen posicionarse para ca\u00eddas a corto plazo o consolidaci\u00f3n en el oro, ya que una Reserva Federal de sesgo hawkish limita las ganancias en el corto plazo. Tras la reciente subida de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos y un \u00edndice del d\u00f3lar m\u00e1s fuerte en 100,42, el impulso alcista inmediato del metal amarillo se ha frenado. Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00edndice del d\u00f3lar se mantiene por encima del nivel 100, el oro afronta fuertes vientos en contra, con correcciones a menudo del 3% al 5% en las semanas posteriores a un giro hawkish del banco central.<\/p>\n
Con el \u00cdndice de Fuerza Relativa virando a bajista y apuntando a la baja, consideramos que vender opciones call por encima de la resistencia de 4.400 d\u00f3lares representa una estrategia de alta probabilidad. Alternativamente, los operadores de corto plazo pueden comprar opciones put con objetivo en el soporte diario inmediato de 4.322 d\u00f3lares y la Media M\u00f3vil Simple de 100 d\u00edas en 4.319. Si estos niveles clave no aguantan, las estructuras hist\u00f3ricas del mercado sugieren que es muy probable un descenso mayor hacia la Media M\u00f3vil Simple de 50 d\u00edas cerca de 4.295.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar los mercados del petr\u00f3leo, donde los precios est\u00e1n cayendo por posibles avances diplom\u00e1ticos entre EEUU e Ir\u00e1n. Unos precios de la energ\u00eda m\u00e1s bajos podr\u00edan enfriar temporalmente las expectativas de inflaci\u00f3n a corto plazo, dando a la Fed m\u00e1s margen para subir tipos en los 33 puntos b\u00e1sicos ya descontados por los mercados monetarios para finales de a\u00f1o. Este entorno macro suele fortalecer al billete verde y mantener una presi\u00f3n constante sobre activos sin rentabilidad como el lingote.<\/p>\n
Pese a la perspectiva bajista a corto plazo, aconsejamos evitar posiciones cortas agresivas a largo plazo debido a la solidez de la demanda de fondo. Los datos del World Gold Council muestran que los bancos centrales compraron m\u00e1s de 1.000 toneladas de oro al a\u00f1o en los \u00faltimos ejercicios para diversificar reservas, lo que act\u00faa como un s\u00f3lido suelo estructural para el metal. Por tanto, deber\u00edamos considerar cualquier ca\u00edda brusca hacia el nivel de 4.000 d\u00f3lares como una oportunidad de compra preferente para opciones alcistas de mayor vencimiento.<\/p>\n\n\n\n