El estratega del National Bank of Canada Angelo Katsoras eval\u00faa c\u00f3mo las elecciones de mitad de mandato de 2026 en EEUU podr\u00edan alterar la pol\u00edtica bajo el presidente Trump, con los dem\u00f3cratas descritos como favorecidos por una inflaci\u00f3n elevada, el encarecimiento de la gasolina y los alimentos, una guerra impopular con Ir\u00e1n y los bajos niveles de aprobaci\u00f3n del presidente. Tambi\u00e9n cita la ventaja de los dem\u00f3cratas de aproximadamente siete a ocho puntos en el sondeo gen\u00e9rico para el Congreso, y plantea dos escenarios centrales: que los republicanos pierdan el control de una de las c\u00e1maras o de ambas.<\/p>\n
Si los dem\u00f3cratas se hacen con la C\u00e1mara de Representantes, el an\u00e1lisis apunta a restricciones m\u00e1s estrictas sobre la agenda legislativa de la Administraci\u00f3n, con la pol\u00edtica comercial entre las \u00e1reas afectadas, junto con un mayor margen para investigaciones y labores de supervisi\u00f3n. Un control dem\u00f3crata de ambas c\u00e1maras se presenta como un rev\u00e9s m\u00e1s profundo, que podr\u00eda debilitar la posici\u00f3n de Trump dentro del Partido Republicano si las p\u00e9rdidas electorales se le atribuyen. M\u00e1s all\u00e1 de las \u2018midterms\u2019, el informe prev\u00e9 un aumento de la incertidumbre pol\u00edtica a medida que el foco se desplace hacia las prioridades de la pr\u00f3xima Administraci\u00f3n presidencial.<\/p>\n
Nos acercamos a las elecciones de mitad de mandato de 2026 con una elevada tensi\u00f3n pol\u00edtica, por lo que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para oscilaciones significativas del mercado en las pr\u00f3ximas semanas. Con los dem\u00f3cratas manteniendo una s\u00f3lida ventaja de siete a ocho puntos en las papeletas gen\u00e9ricas para el Congreso, es muy probable un bloqueo legislativo o un vuelco dem\u00f3crata completo. Para sortear esta incertidumbre, recomendamos construir posiciones largas de volatilidad, como la compra de opciones call sobre el VIX, a medida que el mercado empieza a poner en precio estos posibles cambios de pol\u00edtica.<\/p>\n
Una inflaci\u00f3n persistentemente alta, junto con unos precios elevados de los alimentos y la gasolina, sigue lastrando la confianza del consumidor y presionando los m\u00e1rgenes empresariales. Hist\u00f3ricamente, cuando la inflaci\u00f3n se mantiene alta antes de las elecciones de mitad de mandato, la volatilidad de la renta variable aumenta de media un 15% en los dos meses previos a la votaci\u00f3n. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar el uso de diferenciales bajistas con opciones put (bear put spreads) sobre ETF de consumo discrecional para cubrirse frente a una presi\u00f3n a la baja si la ansiedad electoral enfr\u00eda a\u00fan m\u00e1s el gasto de la campa\u00f1a navide\u00f1a.<\/p>\n
Adem\u00e1s, las tensiones geopol\u00edticas y el conflicto impopular con Ir\u00e1n han mantenido los mercados energ\u00e9ticos en un estado de elevada imprevisibilidad. Recomendamos operar derivados energ\u00e9ticos, como \u2018straddles\u2019 sobre el crudo, para capturar movimientos bruscos en el precio de las materias primas independientemente de la direcci\u00f3n en la que se produzca la noticia. Esta estrategia permite beneficiarnos de repuntes s\u00fabitos del crudo sin necesidad de anticipar el resultado pol\u00edtico exacto.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, el S&P 500 ha subido en los 12 meses posteriores a todas y cada una de las elecciones de mitad de mandato desde 1950, con una rentabilidad media superior al 14%. Si el Congreso queda dividido, el consiguiente bloqueo pol\u00edtico suele tranquilizar a los mercados al reducir la probabilidad de que prosperen grandes subidas de impuestos o reformas regulatorias de calado. Deber\u00edamos buscar acumular opciones call baratas y a m\u00e1s largo plazo sobre \u00edndices amplios de mercado para posicionarnos ante este habitual rally postelectoral.<\/p>\n\n\n\n