USD\/CAD ha subido m\u00e1s de un 1% este mes, prolongando el movimiento desde 1,3757 del 8 de septiembre y rompiendo por encima de la parte alta de su canal ascendente, cerca de 1,3880. El par cotiza en torno a 1,4020, un nivel considerado como un posible techo a corto plazo, mientras que 1,4100 sigue siendo la siguiente referencia y 1,4200 se sit\u00faa como una barrera psicol\u00f3gica adicional. En el contexto estadounidense, la \u00faltima subida de tipos de la Reserva Federal, de tono restrictivo, y las expectativas de un endurecimiento adicional han apuntalado al d\u00f3lar, con el DXY manteni\u00e9ndose en torno a 100,00. Con un calendario de datos de EE. UU. relativamente ligero esta semana, hay pocas publicaciones programadas que probablemente fuercen un cambio inmediato de direcci\u00f3n. <\/p>\n
En Canad\u00e1, los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n estuvieron, en l\u00edneas generales, en l\u00ednea con lo previsto, con la inflaci\u00f3n general en el 3,0% y el CPI-trim sin cambios en el 1,9%. El petr\u00f3leo tambi\u00e9n ha lastrado al d\u00f3lar canadiense, ya que el WTI retrocedi\u00f3 con fuerza tras cotizar recientemente por encima de 107 d\u00f3lares por barril. Los indicadores de tendencia siguen apuntando al alza, con el \u00cdndice Direccional Medio (ADX) alrededor de 48, por encima del umbral de 25 que suele utilizarse para denotar una tendencia fuerte. Un giro a la baja probablemente requerir\u00eda un cambio claro en la orientaci\u00f3n de la pol\u00edtica del Banco de Canad\u00e1 o una reevaluaci\u00f3n de la senda de endurecimiento de la Fed.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan alinear sus carteras con el fuerte impulso alcista que actualmente impulsa al par USD\/CAD. Dado el ADX excepcionalmente alto, en 48, que indica una tendencia extremadamente s\u00f3lida, recomendamos comprar opciones call a corto plazo con objetivo en 1,4100. Los traders tambi\u00e9n pueden utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) para aprovechar este movimiento, acotando al mismo tiempo el riesgo m\u00e1ximo.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n se apoya en la correlaci\u00f3n hist\u00f3rica entre el d\u00f3lar canadiense y el crudo WTI, que suele situarse en torno a -0,75. Con el petr\u00f3leo cayendo de forma significativa desde su reciente m\u00e1ximo por encima de 107 d\u00f3lares por barril, el \u201cloonie\u201d ha perdido su principal soporte fundamental. Esta debilidad de las materias primas hist\u00f3ricamente acelera los tramos alcistas del USD\/CAD, creando un entorno id\u00f3neo para posiciones largas en futuros.<\/p>\n
Adem\u00e1s, estamos siguiendo de cerca la ampliaci\u00f3n del diferencial de tipos, ya que el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense se mantiene resistente en torno a 100,00. Mientras la inflaci\u00f3n subyacente CPI-trim de Canad\u00e1 permanece plana en el 1,9%, el tono restrictivo de la Reserva Federal mantiene elevados los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Esta ventaja de rentabilidad hist\u00f3ricamente desv\u00eda los flujos de capital desde el d\u00f3lar canadiense hacia el billete verde.<\/p>\n
Para la gesti\u00f3n del riesgo en las pr\u00f3ximas semanas, sugerimos situar \u00f3rdenes de stop-loss de protecci\u00f3n justo por debajo del nivel clave de ruptura de 1,3880. Si el par se frena temporalmente en la resistencia de 1,4020, los traders deber\u00edan interpretar cualquier retroceso menor como una oportunidad de compra, y no como un giro de tendencia. Esperamos que el mercado apunte a la barrera psicol\u00f3gica de 1,4200 una vez se despeje la fase actual de consolidaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n