El oro cay\u00f3 hasta alrededor de 4.365 d\u00f3lares en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del lunes, perdiendo impulso a medida que las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo y el mensaje agresivo (hawkish) de la Reserva Federal manten\u00edan respaldados los rendimientos de EEUU y el d\u00f3lar. Reuters se\u00f1al\u00f3 que los gobiernos de la regi\u00f3n se preparan para m\u00e1s violencia despu\u00e9s de que Ir\u00e1n afirmara contar con inteligencia de que Washington estaba preparando una nueva campa\u00f1a de bombardeos; el riesgo de una inflaci\u00f3n impulsada por el petr\u00f3leo a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n sobre el lingote. La Fed subi\u00f3 los tipos en un cuarto de punto la semana pasada hasta un rango del 3,75%\u20134,0% e indic\u00f3 nuevas subidas, mientras que la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 56,5% de otra subida en la reuni\u00f3n de octubre.<\/p>\n
El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, respald\u00f3 la decisi\u00f3n, citando datos que apuntan a una inflaci\u00f3n por encima del 3%, mientras que el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que la inflaci\u00f3n sigue elevada en m\u00faltiples sectores y no se limita a la energ\u00eda. OCBC espera que unos rendimientos elevados y un USD m\u00e1s firme contengan al oro a corto plazo, aunque unos datos estadounidenses m\u00e1s d\u00e9biles podr\u00edan m\u00e1s adelante llevar a la baja a los rendimientos y al d\u00f3lar. La puntuaci\u00f3n de Schmid en el FXS Speechtracker fue de 8\/10 frente a una media hist\u00f3rica de 7,2\/10, y el FXS Fed Sentiment Index subi\u00f3 0,42 hasta 152,09, muy por encima del umbral neutral de 100. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD se mantiene por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.320 d\u00f3lares, con resistencias cerca de 4.410 y 4.615 d\u00f3lares, mientras que el soporte se sit\u00faa en torno a 4.200; el RSI es 51,13.<\/p>\n
Debemos prepararnos para una presi\u00f3n bajista a corto plazo sobre el oro hacia la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas en 4.320 d\u00f3lares, a medida que el tono hawkish de la Reserva Federal impulsa al alza el d\u00f3lar estadounidense. Con un 56,5% de probabilidad de otra subida de tipos en octubre, la compra de opciones put de corto vencimiento podr\u00eda proteger frente a esta ca\u00edda inmediata. Hist\u00f3ricamente, el aumento de los rendimientos reales ejerce una fuerte presi\u00f3n sobre los activos que no ofrecen rentabilidad, por lo que es muy probable un retroceso temporal.<\/p>\n
Pese a la presi\u00f3n inmediata, no debemos perder de vista la tendencia alcista de fondo, respaldada por el agravamiento de las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo, que hist\u00f3ricamente desencadena entradas de capital hacia activos refugio. En conflictos regionales anteriores, como los shocks geopol\u00edticos de finales de 2023 y principios de 2024, los precios del oro se dispararon m\u00e1s de un 8% a un 10% en menos de un mes a medida que aumentaban los temores de inflaci\u00f3n energ\u00e9tica. Los operadores de derivados deber\u00edan plantearse construir posiciones largas en opciones call cerca del nivel de soporte de 4.320 d\u00f3lares para capturar el siguiente tramo al alza hacia 4.615.<\/p>\n
Dado el choque entre una pol\u00edtica monetaria restrictiva y unos riesgos geopol\u00edticos severos, la volatilidad del mercado est\u00e1 abocada a aumentar. Podemos aprovechar este entorno empleando straddles largos para beneficiarnos de movimientos de ruptura bruscos en cualquier direcci\u00f3n. Esto nos permite sacar partido de grandes oscilaciones de precios, tanto si las subidas de tipos de tono hawkish como si la demanda de refugio toman el mando.<\/p>\n\n\n\n