El USD\/JPY cedi\u00f3 tras el avance de la sesi\u00f3n asi\u00e1tica hacia 157,10, retrocediendo desde un m\u00e1ximo de dos semanas marcado el viernes despu\u00e9s de la subida de tipos de tono dovish del Banco de Jap\u00f3n. El cruce se negociaba cerca de 156,75, con el sesgo de corto plazo apoyado por la divergencia de pol\u00edtica monetaria despu\u00e9s de que el BoJ elevara su tipo a corto plazo hasta un m\u00e1ximo de 31 a\u00f1os. Sin embargo, una votaci\u00f3n dividida por 7-2 y los datos que mostraron que la inflaci\u00f3n de agosto se moder\u00f3 ligeramente enfriaron las expectativas de un endurecimiento m\u00e1s r\u00e1pido, presionando al yen y manteniendo al par sostenido.<\/p>\n
El d\u00f3lar encontr\u00f3 apoyo a medida que las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo sosten\u00edan una prima de riesgo geopol\u00edtico: los hut\u00edes respaldados por Ir\u00e1n en Yemen afirmaron el s\u00e1bado que atacaron emplazamientos sensibles en Riad utilizando misiles y drones, mientras Ir\u00e1n plante\u00f3 siete condiciones para reanudar las conversaciones con EEUU. La orientaci\u00f3n hawkish de la Fed, que se\u00f1ala al menos una subida adicional de tipos este a\u00f1o, a\u00f1adi\u00f3 soporte, aunque los comentarios sobre una renovada intervenci\u00f3n japonesa tras la comprobaci\u00f3n de tipos del viernes limitaron las ganancias. En el plano t\u00e9cnico, la resistencia se sit\u00faa en la SMA de 200 periodos en el gr\u00e1fico de 4 horas en 157,61 y en el nivel de Fibonacci del 61,8% en 157,49; una ruptura abre el camino a 158,75 y despu\u00e9s a 160,36, mientras que los soportes se encuentran en 156,60, 155,72, 154,62 y 152,85.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca el par USD\/JPY mientras se mantiene en torno a 156,75, justo por debajo de su reciente m\u00e1ximo de dos semanas de 157,10. Aunque el impulso a corto plazo favorece a los compradores, debemos prepararnos para cambios bruscos debido a la reciente subida de tipos del Banco de Jap\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, cada vez que el yen se debilita m\u00e1s all\u00e1 del nivel 157, el riesgo de una intervenci\u00f3n oficial del Gobierno aumenta de forma significativa.<\/p>\n
Para gestionar el riesgo, debemos recordar que el Gobierno japon\u00e9s ya gast\u00f3 un r\u00e9cord de 9,8 billones de yenes (unos 62.000 millones de d\u00f3lares) en un solo mes para defender la divisa durante episodios de ca\u00eddas similares. Este precedente hist\u00f3rico implica que deber\u00edamos considerar la compra de opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) sobre USD\/JPY para cubrirnos frente a un desplome repentino y severo. Con la media m\u00f3vil simple de 200 periodos limitando el potencial alcista en 157,61, el margen para nuevas subidas parece por ahora muy restringido.<\/p>\n
Tambi\u00e9n sugerimos seguir de cerca el diferencial de tipos, ya que la Reserva Federal de EEUU se mantiene hawkish mientras la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica en Jap\u00f3n se est\u00e1 moderando. En la actualidad, el amplio diferencial de rentabilidad de m\u00e1s de 300 puntos b\u00e1sicos entre los Treasuries estadounidenses a 10 a\u00f1os y los bonos del Gobierno japon\u00e9s sigue apoyando al d\u00f3lar. Sin embargo, la escalada de tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo y la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del presidente Trump con Xi Jinping el jueves podr\u00edan desencadenar entradas repentinas hacia activos refugio en el yen.<\/p>\n
Para nuestras estrategias de derivados a corto plazo, debemos centrarnos en niveles t\u00e9cnicos clave para situar nuestras opciones barrera y los stop-loss. Si el precio rompe de forma decidida por encima de la densa zona de resistencia en 157,49, podemos esperar un ascenso r\u00e1pido hacia 158,75 y potencialmente 160,36. A la baja, deber\u00edamos fijarnos en los soportes de 156,60 y 155,72 para establecer nuestros objetivos de beneficio en posiciones cortas.<\/p>\n\n\n\n