El EUR\/USD avanz\u00f3 ligeramente hasta alrededor de 1,1485 en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del lunes, pero los factores de fondo apuntan a un potencial alcista limitado. La Reserva Federal elev\u00f3 los tipos en 25 puntos b\u00e1sicos en su reuni\u00f3n de septiembre y se\u00f1al\u00f3 nuevas subidas, una postura que podr\u00eda respaldar al d\u00f3lar. El riesgo geopol\u00edtico tambi\u00e9n sigue en primer plano despu\u00e9s de que Ir\u00e1n advirtiera de represalias contra bases militares estadounidenses y el presidente Donald Trump insinuara la posibilidad de nuevos ataques, lo que podr\u00eda sostener la demanda de refugio del billete verde. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, tiene previsto intervenir m\u00e1s tarde.<\/p>\n
En la zona euro, el vicepresidente del BCE, Boris Vujcic, afirm\u00f3 que las expectativas de tipos reflejan el encarecimiento de la energ\u00eda, mientras que las decisiones de pol\u00edtica monetaria ponderar\u00e1n un conjunto m\u00e1s amplio de indicadores. Los mercados monetarios descuentan tres o cuatro subidas adicionales hasta finales de 2027, con el pr\u00f3ximo movimiento posiblemente en octubre, lo que llevar\u00eda la facilidad de dep\u00f3sito al 3,25% o al 3,50%. En otros indicadores, el FXS Speechtracker situ\u00f3 la ret\u00f3rica de la Fed en 6,2\/10 frente a una media hist\u00f3rica de 6,3\/10, mientras que el FXS Fed Sentiment Index cay\u00f3 1,47 puntos hasta 150,61. En el plano t\u00e9cnico, el EUR\/USD se mantiene por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas; el RSI se sit\u00faa en 36,4, con soporte en 1,1460 y resistencias en 1,1545, 1,1585 y 1,1710.<\/p>\n
Dada la intensa presi\u00f3n sobre el par EUR\/USD cerca de 1,1485, debemos centrarnos en proteger nuestras carteras frente a una posible ruptura por debajo del soporte clave de 1,1460. El uso de opciones put de corto plazo o de estrategias bear put spread nos permite capturar beneficios en ca\u00eddas, limitando estrictamente el riesgo si el mercado se gira. Hist\u00f3ricamente, configuraciones t\u00e9cnicas similares \u2014con el RSI cerca de 36 y por debajo de la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas\u2014 han derivado en descensos adicionales en torno al 63% de las ocasiones.<\/p>\n
Con las tensiones en Oriente Medio amenazando el suministro energ\u00e9tico global, esperamos que la volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre divisas aumente de forma significativa en las pr\u00f3ximas semanas. Para posicionarnos ante ese escenario, podemos utilizar straddles largos para beneficiarnos de movimientos bruscos del precio, independientemente de la direcci\u00f3n en la que termine rompiendo el mercado. Datos recientes muestran que la volatilidad impl\u00edcita del EUR\/USD suele repuntar, de media, un 15% durante periodos de intensificaci\u00f3n de las amenazas geopol\u00edticas.<\/p>\n
Si el euro registra un repunte temporal de alivio por un tono m\u00e1s agresivo del BCE, deber\u00edamos verlo como una oportunidad para establecer posiciones cortas cerca de la resistencia de 1,1545. Este enfoque encaja con la continuidad del sesgo hawkish de la Reserva Federal y el compromiso del nuevo liderazgo con subidas de tipos. Hist\u00f3ricamente, los cruces que cotizan por debajo de su media m\u00f3vil de 100 d\u00edas afrontan una fuerte presi\u00f3n vendedora en estos niveles de retroceso, lo que los convierte en un punto de entrada fiable para estrategias bajistas con derivados.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar el ensanchamiento de los diferenciales de rentabilidad entre EEUU y la zona euro, que actualmente favorecen un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte. Mediante la operativa en futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo, podemos aprovechar que los mercados monetarios descuentan de tres a cuatro subidas m\u00e1s del BCE en comparaci\u00f3n con la senda prevista para la Fed. Ciclos anteriores muestran que operar el diferencial de tipos mediante spreads con derivados ofrece un perfil de rentabilidad m\u00e1s estable que operar directamente el spot de divisas durante episodios de elevada volatilidad geopol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n