El USD\/CAD avanz\u00f3 ligeramente el viernes, cotizando en torno a 1,4000 y subiendo un 0,10%, ya que el d\u00f3lar estadounidense se mantuvo respaldado por las expectativas de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal junto con un repunte de las rentabilidades de los bonos del Tesoro. La Fed elev\u00f3 su tipo de referencia en 25 pb el mi\u00e9rcoles, hasta el 3,75%-4%, y lo describi\u00f3 como su primera subida desde 2023, mientras que las proyecciones mostraron que 16 de 18 miembros anticipan al menos un incremento m\u00e1s este a\u00f1o. Los mercados descuentan una probabilidad de alrededor del 55% de otro movimiento de 25 pb en la reuni\u00f3n de octubre, seg\u00fan CME FedWatch, y la rentabilidad del bono a 10 a\u00f1os subi\u00f3 hasta cerca del 4,98% tras el m\u00e1ximo del 5,04% del martes, el nivel m\u00e1s alto desde 2007. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) se mantuvo por encima de 100,50, cerca de un m\u00e1ximo de siete semanas.<\/p>\n
El rebote del petr\u00f3leo ayud\u00f3 a apuntalar al d\u00f3lar canadiense, moderando las subidas del USD\/CAD, con el WTI recuper\u00e1ndose hasta alrededor de 97,30 d\u00f3lares tras un m\u00ednimo intrad\u00eda de 94,63 d\u00f3lares, mientras persist\u00edan las preocupaciones sobre el suministro en Oriente Medio en torno al estrecho de Ormuz. Scotiabank cit\u00f3 la ampliaci\u00f3n de los diferenciales en el tramo corto entre EE. UU. y Canad\u00e1 como un lastre y situ\u00f3 el valor razonable en 1,3910, mientras la atenci\u00f3n se dirige a la intervenci\u00f3n del gobernador del BdC, Macklem, el lunes. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el USD\/CAD cotizaba en 1,4007, manteni\u00e9ndose por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 periodos cerca de 1,3951 y de la SMA de 200 periodos en torno a 1,3886; la resistencia se sit\u00faa en 1,4015 y luego en 1,4030, mientras que el soporte se observa en 1,3974, 1,3945 y 1,3886, con el RSI (14) cerca de 63.<\/p>\n
Vemos al par USD\/CAD cotizando cerca del nivel clave de 1,4000, impulsado al alza por la reciente subida de tipos de la Reserva Federal hasta el 3,75%-4,00%. Con la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os repuntando hasta el 4,98%, el \u00edndice d\u00f3lar se mantiene firme por encima de 100,50. Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para oscilaciones de corto plazo, ya que el mercado descuenta un 55% de probabilidad de otra subida de tipos en EE. UU. en octubre.<\/p>\n
Dado que el par cotiza por encima de su media m\u00f3vil simple de 100 periodos en 1,3951, recomendamos comprar opciones call a corto plazo con objetivo en la resistencia de 1,4030. No obstante, dado que el gobernador del Banco de Canad\u00e1, Macklem, interviene el lunes, conviene considerar una estrategia de straddle largo para beneficiarse de movimientos acusados en cualquier direcci\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, los discursos de los principales bancos centrales pueden elevar la volatilidad impl\u00edcita semanal del d\u00f3lar canadiense entre un 1% y un 2%.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca los precios del petr\u00f3leo, ya que el West Texas Intermediate ha remontado hasta 97,30 d\u00f3lares en un contexto de tensiones en Oriente Medio. Si el petr\u00f3leo repunta a\u00fan m\u00e1s, el d\u00f3lar canadiense podr\u00eda apreciarse, arrastrando al par hacia su valor razonable estimado de 1,3910. Para cubrirnos frente a esta posible ca\u00edda, sugerimos utilizar estrategias bear put spread, que ofrecen una forma eficiente en coste de proteger posiciones largas en USD.<\/p>\n
En estos momentos, la ampliaci\u00f3n del diferencial de rentabilidad entre los bonos de EE. UU. y Canad\u00e1 sigue pesando sobre el d\u00f3lar canadiense. Dado que 16 de 18 miembros de la Fed esperan que los costes de financiaci\u00f3n se mantengan elevados, la tendencia general favorece al d\u00f3lar estadounidense. Creemos que los operadores deber\u00edan centrarse en contratos de vencimientos cortos para mantener la flexibilidad a medida que se desarrollan estas pol\u00edticas de los bancos centrales.<\/p>\n\n\n\n