El oro se manten\u00eda cerca de los 4.360 d\u00f3lares la onza el viernes, tras subir casi un 2% en la sesi\u00f3n anterior, apoyado por un retroceso del petr\u00f3leo que ha aliviado las preocupaciones inflacionistas y ha arrastrado a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU. El crudo ha ca\u00eddo por tercera sesi\u00f3n consecutiva, mientras Arabia Saud\u00ed trabaja para restablecer los flujos a trav\u00e9s del oleoducto Este-Oeste, y la atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centra en la reuni\u00f3n de Donald Trump con los l\u00edderes del Golfo la pr\u00f3xima semana. El rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os descendi\u00f3 hasta el 4,93% tras superar brevemente el 5% a comienzos de semana, dando cierto apoyo a corto plazo al metal.<\/p>\n
Las expectativas de tipos siguen siendo un lastre despu\u00e9s de que la Reserva Federal ejecutara su primera subida de tipos en tres a\u00f1os e indicara que podr\u00eda ser necesario seguir endureciendo para contener la inflaci\u00f3n; el mercado descuenta aproximadamente un 53% de probabilidad de otro movimiento tan pronto como en octubre. En el gr\u00e1fico H4 de XAU\/USD, se form\u00f3 una consolidaci\u00f3n en torno a 4.304, con una ca\u00edda hasta 4.234 seguida de un rebote a 4.381, y ahora se est\u00e1 desarrollando un nuevo descenso hacia 4.333; una ruptura podr\u00eda ampliar las p\u00e9rdidas hasta 4.215. En el marco temporal H1, el precio rompi\u00f3 por encima de 4.305, alcanz\u00f3 4.335, volvi\u00f3 a testear 4.305, consolid\u00f3 y luego avanz\u00f3 hasta 4.381, mientras que las lecturas de MACD y Estoc\u00e1stico apuntan a un impulso bajista a corto plazo.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un giro a la baja en los precios del oro en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el reciente repunte cerca de 4.360 d\u00f3lares muestra signos de agotamiento. Aunque la ca\u00edda del petr\u00f3leo y los menores rendimientos del Treasury a 10 a\u00f1os en el 4,93% han proporcionado un alivio temporal, el entorno macroecon\u00f3mico general sigue siendo adverso para los activos sin rendimiento. Hist\u00f3ricamente, cuando los rendimientos reales se mantienen elevados cerca del umbral del 5%, el oro afronta una fuerte resistencia al alza a medida que el capital se desplaza hacia deuda con mayor rentabilidad.<\/p>\n
Recomendamos vigilar de cerca el nivel de soporte de 4.333 d\u00f3lares en los gr\u00e1ficos de corto plazo, ya que una ruptura clara por debajo de este punto probablemente acelerar\u00e1 el impulso bajista. Nuestros indicadores t\u00e9cnicos, incluido el MACD y el oscilador Estoc\u00e1stico, muestran que el movimiento correctivo al alza hasta 4.381 d\u00f3lares se ha completado y apunta a un descenso m\u00e1s profundo hacia 4.215 d\u00f3lares. Los operadores de derivados podr\u00edan utilizar opciones put o posiciones cortas en futuros para aprovechar esta ca\u00edda prevista.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos incorporar a nuestro an\u00e1lisis la probabilidad de mercado del 53% de otra subida de tipos de la Reserva Federal tan pronto como el pr\u00f3ximo mes. Los entornos de tipos de inter\u00e9s elevados hist\u00f3ricamente presionan al oro, y los datos muestran que los ciclos previos de endurecimiento de la Fed han limitado las ganancias del oro en una media del 4% al 6% en los meses inmediatamente posteriores a las subidas. Este sesgo restrictivo hace que cualquier repunte de precios a corto plazo sea un punto de entrada atractivo para vendedores, m\u00e1s que para compradores.<\/p>\n
Debemos seguir de cerca la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de Donald Trump con los l\u00edderes del Golfo y los avances de Arabia Saud\u00ed en el oleoducto, que podr\u00edan empujar los precios de la energ\u00eda a\u00fan m\u00e1s a la baja. Aunque unos costes energ\u00e9ticos menores alivian temporalmente los temores inmediatos de inflaci\u00f3n, tambi\u00e9n reducen el atractivo del oro como cobertura tradicional frente a la inflaci\u00f3n. Esta doble presi\u00f3n \u2014mayores expectativas de tipos y menor demanda de coberturas inflacionistas\u2014 refuerza nuestra visi\u00f3n bajista para el metal precioso a corto plazo.<\/p>\n\n\n\n