El oro se estabiliz\u00f3 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del viernes tras rebotar desde m\u00ednimos de seis semanas cerca de 4.235 d\u00f3lares, aunque se mantuvo pesado en torno a 4.350 d\u00f3lares. El movimiento se produjo despu\u00e9s de un retroceso del petr\u00f3leo y de las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU, lo que moder\u00f3 el avance del d\u00f3lar, incluso despu\u00e9s de que la Reserva Federal adoptara una decisi\u00f3n de septiembre de tono restrictivo. Reuters se\u00f1al\u00f3 que Arabia Saud\u00ed est\u00e1 ofreciendo cargamentos adicionales de crudo a trav\u00e9s de Om\u00e1n, mientras que Bloomberg inform\u00f3 de que el reino busca restablecer en cuesti\u00f3n de d\u00edas aproximadamente la mitad de la capacidad de su oleoducto transversal, tras quedar interrumpido la semana pasada a ra\u00edz de ataques con drones de los hut\u00edes. Arab News inform\u00f3 de que el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica de Ir\u00e1n afirm\u00f3 que un petrolero con bandera de Togo fue alcanzado cuando intentaba un \u201cpaso ilegal\u201d por el estrecho de Ormuz.<\/p>\n
La pol\u00edtica monetaria sigui\u00f3 en el foco: la Fed subi\u00f3 los tipos en 25 puntos b\u00e1sicos hasta el 3,75%-4% por unanimidad, y su Resumen de Proyecciones Econ\u00f3micas apunt\u00f3 a otra subida este a\u00f1o; el presidente, Kevin Warsh, reiter\u00f3 el objetivo de inflaci\u00f3n del 2%. El XAU\/USD se situaba en 4.353,63 d\u00f3lares, manteni\u00e9ndose por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas en 4.288,30 y de la SMA de 100 d\u00edas en 4.320,62, pero por debajo de la SMA de 21 d\u00edas en 4.429,40 y de la SMA de 200 d\u00edas en 4.541,12; el RSI (14) se situaba cerca de 49. Se se\u00f1alaron niveles de soporte en torno a 4.353,63 d\u00f3lares, luego 4.320,62 y 4.288,30, mientras que las resistencias se ve\u00edan en 4.429,40 y 4.541,12.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad a medida que el oro se estabiliza en torno a 4.350 d\u00f3lares, atrapado entre un impulso neutral y unas tensiones geopol\u00edticas persistentes. Hist\u00f3ricamente, el precio del oro registra un repunte medio de volatilidad del 15% durante periodos de fricci\u00f3n mar\u00edtima intensa en Oriente Medio, como el reciente incidente en el estrecho de Ormuz. Dado que el \u00cdndice de Fuerza Relativa se sit\u00faa en un nivel neutral de 49, esperamos una fase de consolidaci\u00f3n antes de que se produzca una ruptura.<\/p>\n
Ante este rango estrecho, recomendamos que los traders utilicen estrategias de opciones tipo *long strangle* para aprovechar una ruptura inminente. Este enfoque permite obtener beneficios con movimientos bruscos en cualquier direcci\u00f3n, especialmente a medida que el oro pone a prueba el soporte en la SMA de 100 d\u00edas de 4.320 d\u00f3lares y la resistencia en la SMA de 21 d\u00edas de 4.429 d\u00f3lares. Si una escalada geopol\u00edtica vuelve a interrumpir los env\u00edos de petr\u00f3leo, la volatilidad impl\u00edcita aumentar\u00e1, elevando el valor de estas posiciones largas en opciones.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos tener en cuenta el sesgo restrictivo de la Reserva Federal bajo la presidencia de Warsh, que recientemente llev\u00f3 los tipos de referencia al rango del 3,75%-4%. Unos tipos elevados suelen presionar a los activos sin rendimiento, y los datos hist\u00f3ricos muestran que el oro afronta una ca\u00edda de entre el 2% y el 5% en el corto plazo tras ciclos agresivos de subidas. Los operadores de derivados deber\u00edan plantearse la compra de opciones *put* a corto plazo como cobertura frente a otra sorpresa restrictiva derivada del *dot plot* de la Fed m\u00e1s adelante este a\u00f1o.<\/p>\n
Adem\u00e1s, la correlaci\u00f3n entre el Brent y el oro sigue siendo un factor clave a vigilar mientras las l\u00edneas de suministro de crudo afrontan amenazas continuas. Cuando aumentan los temores sobre la oferta de petr\u00f3leo, el oro suele actuar como cobertura dual frente a la inflaci\u00f3n y el riesgo geopol\u00edtico. Recomendamos ejecutar estrategias *bull call spread* sobre el oro y, simult\u00e1neamente, comprar opciones *call* sobre crudo fuera del dinero para protegerse ante interrupciones repentinas del suministro.<\/p>\n\n\n\n