El NZD\/USD repunt\u00f3 el jueves hasta alrededor de 0,5730, avanzando un 0,35% en la sesi\u00f3n, despu\u00e9s de que los datos del segundo trimestre de Nueva Zelanda sorprendieran al alza y ayudaran al par a recuperarse desde un m\u00ednimo de dos meses marcado el mi\u00e9rcoles. Statistics New Zealand indic\u00f3 que el PIB aument\u00f3 un 0,2% trimestral frente a unas previsiones del 0,1%, aunque el crecimiento se moder\u00f3 desde el 0,9% del primer trimestre; en t\u00e9rminos interanuales, la producci\u00f3n avanz\u00f3 un 2,6% tras un 1,7% previo revisado.<\/p>\n\n
El rebote se vio limitado, ya que el D\u00f3lar estadounidense se mantuvo respaldado por la trayectoria restrictiva de la Reserva Federal. La Fed elev\u00f3 el mi\u00e9rcoles su tipo de referencia en 25 pb, situando el rango objetivo en el 3,75%\u20134% y registrando su primera subida desde 2023. Las probabilidades impl\u00edcitas por la herramienta CME FedWatch apuntan a una probabilidad del 87% de, al menos, una subida adicional este a\u00f1o, mientras que las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Pr\u00f3ximo sostuvieron la demanda de activos refugio y frenaron el apetito por divisas sensibles al riesgo como el D\u00f3lar neozeland\u00e9s.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados utilicen el reciente rebote del NZD\/USD hasta 0,5730 como una oportunidad para abrir posiciones cortas o comprar opciones put. Aunque la econom\u00eda neozelandesa mostr\u00f3 una resiliencia inesperada con una expansi\u00f3n del PIB del 0,2% trimestral, la tendencia macroecon\u00f3mica m\u00e1s amplia sigue favoreciendo claramente al D\u00f3lar estadounidense. Hist\u00f3ricamente, los rebotes temporales de divisas impulsados por datos dom\u00e9sticos rezagados tienden a desvanecerse r\u00e1pidamente cuando se enfrentan a un endurecimiento agresivo de los principales bancos centrales.<\/p>\n\n
Debemos centrarnos en el diferencial de rentabilidades, especialmente tras la reciente subida del tipo de referencia de la Reserva Federal hasta un rango del 3,75% al 4,00%. Con el mercado descontando una probabilidad del 87% de otra subida de tipos en EE. UU. antes de finalizar el a\u00f1o, el D\u00f3lar estadounidense est\u00e1 en disposici\u00f3n de mantener su s\u00f3lida ventaja de rendimiento. Los traders pueden aprovecharlo mediante spreads bajistas de puts (bear put spreads) a corto plazo para limitar el riesgo mientras se posicionan para una ca\u00edda hacia el m\u00ednimo de dos meses.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, las tensiones geopol\u00edticas en curso siguen canalizando capital hacia activos refugio, limitando de forma notable el potencial alcista de divisas sensibles al riesgo como el D\u00f3lar neozeland\u00e9s. En anteriores episodios de aumento del conflicto global, como la volatilidad de mercado de finales de 2023, el \u00edndice del D\u00f3lar estadounidense lleg\u00f3 a subir con frecuencia hasta un 5% a medida que los inversores hu\u00edan de activos m\u00e1s arriesgados. Sugerimos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el D\u00f3lar estadounidense para cubrirse frente a repuntes s\u00fabitos del p\u00e1nico de mercado en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Aunque el crecimiento interanual de Nueva Zelanda del 2,6% super\u00f3 las expectativas, observamos que la expansi\u00f3n trimestral se ha desacelerado de forma significativa desde el 0,9% registrado en el primer trimestre. Esta marcada desaceleraci\u00f3n sugiere que la econom\u00eda dom\u00e9stica est\u00e1 perdiendo fuelle, lo que limitar\u00e1 la capacidad del banco central local para respaldar su divisa. En consecuencia, vender los repuntes del NZD\/USD ante impulsos de corto plazo hacia la resistencia de 0,5800 ofrece una relaci\u00f3n riesgo\/beneficio muy favorable para los vendedores de opciones.<\/p>\n\n\n\n