El oro rebot\u00f3 el jueves, ya que el d\u00f3lar estadounidense devolvi\u00f3 parte de su avance posterior a la Fed y los rendimientos del Tesoro de EE. UU. se relajaron despu\u00e9s de que se enfriara el impulso alcista liderado por el petr\u00f3leo. El XAU\/USD cotizaba en torno a 4.370 d\u00f3lares, con una subida del 2,50% en el d\u00eda. El retroceso del billete verde dej\u00f3 al \u00edndice d\u00f3lar (DXY) cerca de 100,05, un 0,27% menos tras haber alcanzado 100,37, mientras que el rendimiento del bono a 10 a\u00f1os se manten\u00eda alrededor del 4,95% tras tocar el 5,04%, un nivel no visto desde 2007.<\/p>\n
La Reserva Federal elev\u00f3 el rango objetivo de los fondos federales en 25 puntos b\u00e1sicos, hasta el 3,75%-4,00%, su primera subida desde 2023, y reiter\u00f3 que la inflaci\u00f3n sigue siendo elevada en relaci\u00f3n con su objetivo del 2%. El oro hab\u00eda ca\u00eddo previamente hasta 4.235 d\u00f3lares, su nivel m\u00e1s bajo desde el 7 de agosto, a medida que los mercados reaccionaban a las proyecciones actualizadas de tipos y a los comentarios del presidente Kevin Warsh. El \u2018dot plot\u2019 mostr\u00f3 que 16 de los 18 responsables de pol\u00edtica monetaria esperaban al menos otra subida de un cuarto de punto antes de fin de a\u00f1o, con la mediana de la proyecci\u00f3n del tipo de inter\u00e9s en el 4,1%; mientras, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se situaron en 196.000 frente a las 208.000 esperadas y las 206.000 previas; en el plano t\u00e9cnico, el precio se sit\u00faa por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas en 4.284 d\u00f3lares, pone a prueba la SMA de 100 d\u00edas en 4.323 y se enfrenta a la SMA de 200 d\u00edas en 4.540, con un RSI en torno a 50 y un MACD en negativo; los soportes incluyen 4.150 y 4.000 d\u00f3lares y las resistencias se extienden hacia 4.700.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un periodo de consolidaci\u00f3n, ya que el oro se mantiene en torno a 4.370 d\u00f3lares tras la reciente subida de tipos de la Fed. Con el tipo de los fondos federales ahora en el 3,75%-4,00%, el impacto inicial del mensaje hawkish empieza a diluirse. Hist\u00f3ricamente, la volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre oro cae de forma significativa en las semanas posteriores a un cambio relevante de pol\u00edtica de la Fed, lo que hace que las estrategias compradoras de prima resulten caras en este momento.<\/p>\n
Dado que los gr\u00e1ficos t\u00e9cnicos muestran al oro atrapado entre su media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en 4.284 d\u00f3lares y su media m\u00f3vil de 100 d\u00edas en 4.323 d\u00f3lares, recomendamos estrategias con opciones orientadas a un rango. Vender iron condors o strangles fuera del dinero (OTM) nos permitir\u00e1 captar prima mientras el \u00cdndice de Fuerza Relativa se mantiene neutral cerca de 50. Los datos hist\u00f3ricos del mercado muestran que, durante fases de digesti\u00f3n similares tras subidas de tipos, los precios del oro se mantienen dentro de una banda estrecha del 3% al 5% aproximadamente el 70% del tiempo.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos protegernos frente a riesgos bajistas repentinos, dado un mercado laboral estadounidense s\u00f3lido y un \u00edndice d\u00f3lar resiliente que cotiza cerca de 100,05. Comprar puts de cobertura con un precio de ejercicio cercano al nivel de soporte de 4.284 d\u00f3lares es una forma inteligente de cubrir cualquier exposici\u00f3n larga. Esta salvaguarda es crucial porque 16 de los 18 responsables de la Fed a\u00fan esperan al menos otra subida de tipos antes de final de a\u00f1o.<\/p>\n
Para quienes busquen capturar una ruptura repentina, sugerimos plantear un straddle largo para beneficiarse de movimientos bruscos provocados por las tensiones en Oriente Medio. Una ruptura clara por encima de la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en 4.540 d\u00f3lares o por debajo del suelo estructural en 4.150 probablemente activar\u00e1 una tendencia importante. Hist\u00f3ricamente, las rupturas confirmadas desde estos corredores estrechos entre medias m\u00f3viles llevan a un aumento medio del volumen negociado del 22%, alimentando un fuerte impulso en la direcci\u00f3n de la ruptura.<\/p>\n\n\n\n