Suiza registr\u00f3 en agosto un super\u00e1vit comercial de 3.786 millones, por encima de la previsi\u00f3n de 0. El resultado apunta a una posici\u00f3n exterior m\u00e1s s\u00f3lida de lo que el mercado hab\u00eda descontado para el mes.<\/p>\n
Los datos muestran que la balanza se mantuvo en terreno positivo, situ\u00e1ndose el super\u00e1vit comunicado muy por encima de las expectativas. No se facilit\u00f3 un desglose adicional junto a las cifras principales.<\/p>\n
Con el super\u00e1vit comercial de Suiza superando ampliamente las expectativas hasta 3.786 millones de CHF en agosto, esperamos una presi\u00f3n alcista inmediata sobre el franco suizo. Hist\u00f3ricamente, el pa\u00eds se apoya en exportaciones de alto valor de los sectores qu\u00edmico y farmac\u00e9utico, que representan m\u00e1s del 50% del volumen total exportado y mantienen la balanza comercial de forma consistente en positivo. Recomendamos a los traders de derivados considerar la compra de opciones call de CHF a corto plazo o ponerse cortos en USD\/CHF para aprovechar este repunte s\u00fabito de la divisa.<\/p>\n
Estos s\u00f3lidos datos comerciales reducen la presi\u00f3n sobre el Banco Nacional Suizo para recortar los tipos de inter\u00e9s de forma agresiva en comparaci\u00f3n con sus hom\u00f3logos globales. Con la inflaci\u00f3n suiza estable en torno al 1,1% en los \u00faltimos meses, el banco central tiene margen para mantener una pol\u00edtica monetaria relativamente restrictiva. Sugerimos posicionarse en futuros sobre tipos de inter\u00e9s suizos para reflejar un escenario de \u201cm\u00e1s restrictivo durante m\u00e1s tiempo\u201d en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Una divisa dom\u00e9stica m\u00e1s fuerte suele actuar como un importante viento en contra para los gigantes multinacionales del Swiss Market Index (SMI), ya que sus beneficios en el exterior se reducen al convertirlos de vuelta. En el pr\u00f3ximo mes, favorecemos la compra de opciones put sobre el SMI o la implementaci\u00f3n de estrategias bajistas con spreads sobre grandes exportadoras suizas. Hist\u00f3ricamente, cuando la balanza comercial supera las previsiones por un margen tan amplio, la apreciaci\u00f3n resultante de la divisa tiende a lastrar los \u00edndices burs\u00e1tiles dom\u00e9sticos en un plazo de dos a cuatro semanas.<\/p>\n\n\n\n