El oro (XAU\/USD) volvi\u00f3 a situarse por encima de los 4.300 d\u00f3lares antes de la sesi\u00f3n europea del jueves, manteni\u00e9ndose cerca de un m\u00ednimo de seis semanas marcado un d\u00eda antes, al tiempo que el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba tras alcanzar su nivel m\u00e1s fuerte desde finales de julio. El apoyo del USD m\u00e1s suave se vio limitado por el tono hawkish de la Reserva Federal y las persistentes tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo, factores que siguen enmarcando la demanda de activos refugio. La Fed vot\u00f3 por unanimidad subir los tipos en su reuni\u00f3n de septiembre, el primer incremento desde 2023, y su diagrama de puntos (dot plot) apunt\u00f3 a una subida adicional este a\u00f1o; el rendimiento de referencia del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os se situaba cerca del 5,0%, pr\u00f3ximo a sus niveles m\u00e1s altos desde abril de 2007.<\/p>\n
La evoluci\u00f3n geopol\u00edtica sigui\u00f3 siendo cambiante: fuerzas hut\u00edes respaldadas por Ir\u00e1n afirmaron que aviones saud\u00edes realizaron m\u00e1s de 450 ataques en Yemen durante la \u00faltima semana y aseguraron haber derribado un F-15 saud\u00ed sobre Marib, mientras Donald Trump dijo que Ir\u00e1n quiere un acuerdo y que la guerra podr\u00eda estar acerc\u00e1ndose a su fin. En el plano t\u00e9cnico, el oro manten\u00eda un sesgo bajista por debajo de 4.315\u20134.320 d\u00f3lares, con niveles potenciales de recuperaci\u00f3n en 4.404, 4.513 y 4.690 d\u00f3lares; los soportes se situaban en 4.226, despu\u00e9s 4.100 y 3.940,20 d\u00f3lares. El MACD segu\u00eda en negativo, mientras el RSI rondaba 44.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados extremen la cautela en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el oro se mantiene apenas por encima del umbral de 4.300 d\u00f3lares. Con el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os cerca del 5,0%, el aumento del coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento probablemente limitar\u00e1 las subidas inmediatas. Hist\u00f3ricamente, entornos de rentabilidades elevadas similares han presionado a los metales preciosos, por lo que, por ahora, conviene centrarse en estrategias defensivas de corto plazo.<\/p>\n
En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, debemos vigilar de cerca la zona de resistencia clave entre 4.315 y 4.320 d\u00f3lares. Una ruptura al alza de esta \u00e1rea podr\u00eda abrir la puerta a posicionarnos en opciones call con objetivos en 4.404 y 4.513 d\u00f3lares. Por el contrario, si se impone el impulso bajista del MACD, conviene prepararse para una ca\u00edda hacia el soporte inmediato en 4.226 d\u00f3lares.<\/p>\n
Al mismo tiempo, el aumento de las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo est\u00e1 impulsando al alza los precios del petr\u00f3leo y reforzando al d\u00f3lar estadounidense como activo refugio. Durante shocks geopol\u00edticos previos, como los de 2022 y 2024, el oro registr\u00f3 oscilaciones r\u00e1pidas y vol\u00e1tiles antes de establecer una tendencia clara. Debido a esta volatilidad esperada, recomendamos emplear estrategias con opciones como los straddles para aprovechar movimientos bruscos de precio sin apostar por una \u00fanica direcci\u00f3n.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos tener en cuenta las tendencias hist\u00f3ricas de compras, que muestran que los bancos centrales globales adquirieron m\u00e1s de 1.000 toneladas de oro al a\u00f1o durante los recientes ejercicios de alta inflaci\u00f3n para diversificar sus reservas. Esta elevada demanda institucional aporta un suelo hist\u00f3rico s\u00f3lido que podr\u00eda evitar un desplome total de los precios. En consecuencia, conviene considerar cualquier ca\u00edda hacia el soporte de 4.100 d\u00f3lares como un punto de entrada muy atractivo para posicionamientos alcistas en derivados con horizonte de m\u00e1s largo plazo.<\/p>\n\n\n\n