Los flujos netos totales de Treasury International Capital (TIC) de EEUU cayeron hasta los 83.700 millones de d\u00f3lares en julio, frente a los 133.500 millones del periodo anterior. Los datos apuntan a un menor ritmo de movimiento neto transfronterizo de capital hacia valores estadounidenses y otros instrumentos relacionados durante el mes.<\/p>\n
La lectura de julio supone un descenso de 49.800 millones de d\u00f3lares respecto a la cifra previa. Los flujos netos TIC se mantienen en terreno positivo, pero el menor total indica una reducci\u00f3n de las entradas netas frente al mes precedente.<\/p>\n
Estamos viendo una ca\u00edda significativa del apetito extranjero por los activos de EEUU, ya que los flujos netos totales de Treasury International Capital (TIC) bajaron hasta los 83.700 millones de d\u00f3lares en julio, desde los 133.500 millones del mes anterior. Este fuerte retroceso sugiere que los inversores internacionales est\u00e1n reduciendo discretamente su exposici\u00f3n o diversificando fuera de los mercados financieros estadounidenses. Para los operadores de derivados, este giro apunta a una posible volatilidad al alza tanto para el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) como para las rentabilidades de los Treasury en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando los flujos netos TIC caen de forma significativa, suele observarse un debilitamiento del d\u00f3lar, al enfriarse la demanda extranjera de billetes verdes. Para aprovecharlo, conviene considerar posiciones cortas en el d\u00f3lar estadounidense frente a divisas extranjeras m\u00e1s fuertes o la compra de opciones de venta (puts) sobre el DXY. En episodios similares, los descensos de las entradas de capital extranjero han precedido ca\u00eddas del 1,5% al 3% en el \u00edndice del d\u00f3lar durante los treinta d\u00edas posteriores.<\/p>\n
Adem\u00e1s, debemos prepararnos para presiones al alza sobre las rentabilidades de los Treasury, especialmente en el tramo largo de la curva. Con gobiernos extranjeros e inversores privados comprando menos deuda del Tesoro, EEUU tendr\u00e1 que ofrecer rentabilidades m\u00e1s elevadas para atraer a compradores dom\u00e9sticos y financiar su d\u00e9ficit. Sugerimos analizar swaps de tipos de inter\u00e9s u opciones sobre ETF de Treasury como el TLT, posicion\u00e1ndose para un repunte de las rentabilidades, a medida que los precios de los bonos afronten presi\u00f3n en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n